摘要
5月以来，在头部信托公司从业十余年的陈丽又成功落地了一笔保险金信托，但她却高兴不起来——客户对那笔近万元的设立费，始终不愿买单。 几年前，信托公司初探保险金信托业务时，客户尚能接受设立费。但随着近些年来入局者增多，保险金信托设立费的门槛被不断降低。信托机构越来越“卷”，行业内保险金信托的设立费甚至悄然趋向被取消。 另一方面，陈丽也深切感受到，部分国内高净值客户尚未养成为服务付费的习惯。过去购买资管类信托产品，客户无需支付前端费用，久而久之，便容易将服务信托等同于资管信托，较难接受保险金信托设立费的收取。加之银行、保险等合作渠道在营销这类信托产品时，常用赠送权益的话术，客户更难理解为何要额外掏这笔钱。 “当前阶段，保险金信托设立费微薄且难以收取，导致单独做这类业务养不活团队。”陈丽坦言。而且，保险金信托存续期一般为10年起，最长可以设定为永续。在这类信托设立后的长达二三十年的时间里，信托公司基本不收管理费。 这只是信托行业内卷的冰山一角。 经济观察报多方采访了解到，近年来，监管持续引导信托机构回归本源。传统地产业务、城投业务渐次退场，破产重整信托、家族信托、证券投资信托等新赛道取而代之。 近两年，陈丽所在公司做非标业务的优秀团队成员陆续离开，取而代之的是法律、税务、投资领域的专业人士。行业仍处在“换血”与重构的过程中。 家族信托、破产重整信托等服务信托，已成为信托机构激烈角逐的主战场。“卷”，成为当下信托从业者的真实体会。 华北某信托机构人士透露，2026年以来，信托业务同质化愈演愈烈，以重整信托为例，部分央企信托在业务初始阶段甚至陷入贴钱干活的窘境。 信托业内卷愈演愈烈，监管火速出手，对信托机构的业务进行规范。5月20日，经济观察报记者向多家信托机构证实，监管部门近日下发《关于转发资管司2025年四季度通报内容的通知》（下称《通知》），直指信托行业存在债券交易管理不规范、私募基金合作管理不到位、低质低价“内卷式”竞争等突出问题。 监管剑指低价内卷 《通知》特别点名了信托行业内的恶性竞争现象：部分机构通过非理性价格战抢占市场份额，导致服务类信托费率极低甚至出现零费率，支出与收益严重倒挂；另有部分信托公司在设立行政管理服务信托时仅象征性收取极低报酬，以此虚增服务信托业务规模。 5月20日，上述华北某信托机构人
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