没有大模型、没有自有流量、股价一度跌成废墟，他靠什么把广告投放炼成千亿金矿？ 事件

没有大模型、没有自有流量、股价一度跌成废墟，他靠什么把广告投放炼成千亿金矿？ 当别人看不懂你的时候就会觉得你在作弊。——Adam Foroughi（亚当·福瑞吉） 「妖股」的绝地反杀 想象这样一家公司：它 2021 年上市，市值一度接近 400 亿美元；一年后，股价暴跌 92%，市值跌破 40 亿美元。 然而，短短两年多后，它跑出了美股科技股里最疯狂的反弹之一。 2024 年，它的股价全年暴涨 790%，涨幅超过英伟达，将公司 5 位高管送入《福布斯》全球亿万富豪榜。到了 2025 年，它的市值一度逼近 2500 亿美元，被正式纳入标普 500 指数。 公司2026 年一季度财报数据，再一次超出市场预期。 更反直觉的是，没有 ChatGPT 式的爆款产品，没有 LLM 的宏大叙事，也没有创始人频频出镜畅谈 AGI。它的核心