摘要
存储行业彻底“疯”了。 2026年5月，闪迪股价涨至1600美元，去年这个时候仅30多美元；美光这个月大涨超25%，市值突破8000亿美元；SK海力士一季度利润暴增405%，三星电子利润狂飙755%。 在中国，一家即将登陆A股的储存公司——长鑫科技——业绩也爆了。 2026年一季度，营收508亿元，同比暴增719%；净利润330亿元，同比暴增1688%，日赚近3.6亿。 “长鑫踩中一个很特殊的时间点：全球存储厂商都在往HBM走，传统DRAM市场出现了缺口。而长鑫现有产品能力正好在这个档位上，而且产品已经能用了。”AI芯片行业资深从业者杨光（化名）告诉铅笔道。 而火爆背后，投资者、从业者也十分关注另一个问题：火爆还能持续多久？ 杨光指出了今天存储狂热背后的巨大隐忧：被验证的AI变现场景只有AI coding，靠这一个方向，需要这么庞大的算力吗？ 长鑫是怎么上牌桌的？ 先跟大家讲讲这轮全球存储超级周期的背景。 “背后的核心逻辑，其实就是AI基建疯狂扩张，把HBM（高带宽存储）需求彻底点燃了，导致传统DRAM缺货、涨价。”杨光告诉铅笔道。 大家都知道AI训练、推理要用GPU。但天量数据放哪里呢？放在HBM里。训练时，数据要从HBM里提取出来，然后发送到处理单元用GPU来“跑”。 跟传统的DRAM和NAND （闪存）相比，它能提供更快的数据处理速度和更低的功耗。这几年对HBM的需求几乎是有多少要多少，而且还锁定了未来的产能。 因为HBM利润更高，三星电子、SK海力士和美光科技这三家储存巨头把产能疯狂转向HBM。 产能是有限的，都去做HBM了，这样一来，传统DRAM，比如服务器最常用的DDR5、DDR4，还有手机用的LPDDR5，它们的供给就变少了，经常断货。 今年初，TrendForce预计，2026年第一季度普通DRAM价格将上涨55%-60%，服务器DRAM涨幅甚至超过60%。随后又进一步预测，部分DRAM价格单季度涨幅可能达到90%-95%。 “长鑫这一波最大的机会，其实就是在这个时间点，恰好完成了DDR4、DDR5和LPDDR5的技术突破。国外厂商都往HBM上走，传统DRAM没人愿意做了，它就把这部分需求接住了。”杨光告诉铅笔道。 长鑫科技等于是AI时代全球存储格局变化中的“最大意外受益者”。 一场
摘要可能不完整，可查看原文