摘要
一枚估值110亿美元（约合人民币747亿元）的戒指，要上市了。 最近，智能戒指公司Oura秘密递交美国IPO申请。 你戴着Oura，它监测你睡得怎么样，你什么时候压力最大，你什么时候疲劳，你的身体正在发生什么变化。Oura最新估值约110亿美元——超过很多消费电子明星公司。 它不是一家亏钱换增长的“AI故事公司”，其收入很可观：2024年收入超过 5亿美元，2025年预计突破 10亿美元，2026年内部目标约15-20亿美元。 Oura为什么值这么多钱？ 年入10亿美元的秘密 2013年，芬兰北部城市奥卢，几个工程师做出一个看起来有些古怪的产品：一枚金属戒指。它唯一做的事情，是记录你的睡眠、心率和身体状态。 这个产品就是Oura。 公司最初几年增长并不快。2016年，第一代产品通过众筹平台Kickstarter发布；2018年推出第二代。 真正转折点出现在疫情期间。2020年，NBA向球员和工作人员发放约2000枚Oura戒指，用于监测身体变化和潜在健康风险。这次事件让Oura第一次进入主流视野。后来，大量职业运动员、明星、企业家开始佩戴。 此后，Oura开始扩张产品边界。 睡眠监测只是入口。后来增加了女性周期预测、压力管理、心血管负荷分析；2024年与德康医疗合作，进入代谢健康；又推出AI功能“Oura Meals”，通过拍照分析饮食结构；甚至收购手势交互公司Doublepoint，希望未来让戒指成为新的交互入口。 作为AI可穿戴设备，Oura靠硬件与会员费赚钱。 目前主力产品 Oura Ring 4 售价约349–499美元。不同材质、颜色价格不同。比如基础版在300多美元，高端钛金属版本更高。 从目前披露的数据推算，硬件仍然是最大收入来源。行业研究机构Sacra估算：2025年收入约10亿美元，其中约 80%来自硬件，约 20%来自订阅。 第二层收入是会员费，每月5.99美元或一年约70美元。很多核心功能都在会员体系里，比如睡眠分析、恢复度、压力趋势、AI健康建议、长期身体变化趋势。Oura知道你吃了什么、身体怎样代谢、压力怎么变化。 华尔街给Oura的估值，主要是基于会员费的想象空间。资本市场喜欢这种模式，会员订阅更像收租，只要用户留下来，收入会不断重复产生。