摘要
过去一年里，月之暗面Kimi（以下简称“Kimi”）完成了从“AI六小虎”到全球资本追逐对象的纵身一跃。 2025年12月，Kimi完成5亿美元C轮融资，投后估值43亿美元。今年5月，Kimi又完成20亿美元D轮融资，估值来到200亿美元。6月，传闻Kimi正洽谈新一轮最高20亿美元融资，投前估值达300亿美元。 在技术层面，2026年1月Kimi K2.5的发布成为关键转折点。这款支持全模态处理的旗舰模型上线不到一个月，Kimi20天内累计收入便超过2025年全年总和，ARR（年度经常性收入）突破2亿美元。 此后，Kimi的产品输出节奏愈发紧凑：2026年4月发布Kimi K2.6，主打编程和Agent集群能力，单次任务最高可调度300个专业化子代理并行协作；6月中旬，又发布了电脑端本地通用Agent产品Kimi Work，以及K2.7 Code编程专用模型。 据悉，Kimi K2.7 Code在基准测试上相较于上一代有极大提升。在长程任务上，K2.7平均Token消耗直接减少30%，多语言代码生成能力大幅提升。 “编程能力是AI生产力提升的起点，从词元（Token）消耗看，编程占了90%。但这只是AI智能被采纳的开始，通用Agent带来的生产力变革将从3000万程序员扩展到10亿的知识工作者。”Kimi创始人杨植麟表示。 在他看来，大模型展开的星辰大海更值得期待。“大模型研发正在发生范式转变，到2026年下半年至2027年，AI将会更多地在研究层面发挥主导作用。” 01 激进的技术野心 回望2025年初，DeepSeek异军突起，一度打乱了Kimi的研发节奏。而2025年7月发布的全球首个万亿参数的开源MoE模型Kimi K2，再度让人们看到了杨植麟的技术底牌。 Kimi K2发布后，一名Kimi内部研究员在博客中写道：“在（2025年）年初的反思会上，我提出了一些相当激进的建议，没想到植麟后续的行动比我想的还要激进，比如不再更新K1系列模型，集中资源搞基础算法和K2。” 接近Kimi的人士告诉《中国企业家》，K2诞生于公司的关键时刻，杨植麟放弃K1开始做K2这个决定，对公司来说至关重要。 而多模态模型K2.5的发布，标志着Kimi技术路线的进化。