摘要
7 月 17 日凌晨，月之暗面发布了 Kimi K3。 数字可以快速过一遍：2.8 万亿参数，MoE 架构，896 个 expert 每次激活 16 个，100 万 token 上下文窗口，原生多模态，完整权重 7 月 27 日前放出——将成为全球首个开源的 3 万亿级别模型。 但数字说完了，故事才刚开始。 一个 90 后创始人，半年融了 60 亿美元 在讲模型之前，先看谁在做。 月之暗面成立于 2023 年 4 月，创始人杨植麟 1992 年生，清华计算机系本科，CMU 博士毕业，曾在 Google Brain 和 Meta AI 做研究。他是 Transformer-XL 和 XLNet 两篇里程碑论文的一作——这两篇论文解决了 AI 长文本理解的核心难题，被引过万次。创始团队还包括周昕宇、吴育昕、汪箴等一批顶级技术人才。多位核心成员来自 Google、Meta、Amazon 等公司，在 VLMo、Stable Diffusion 训练加速、LLaMA 对齐等方向上有重要贡献。 这家公司融资的速度，比模型迭代还快。2026 年上半年几乎按月一轮融资——1 月 5 亿美元，2 月 7 亿美元，3 月再 7 亿美元，5 月到 20 亿美元——六个月内累计超过 60 亿美元，估值从年初的 43 亿美元飙升到 200 亿美元以上。最新一轮目标 20 亿美元，估值 300 亿美元，正在为香港 IPO 铺路。 资方名单涵盖了半个中国互联网：红杉中国、真格基金、美团龙珠、阿里巴巴、腾讯、IDG 资本、高榕创投、小红书、中国移动、五源资本…… 同时也在经历成长的阵痛。Kimi 月活从 2024 年 10 月巅峰的 3600 万下降到 1000-1500 万级别，面临字节跳动、腾讯、阿里和 DeepSeek 的生态挤压。2024 年底，杨植麟因前创业项目"循环智能"的股权问题被 5 家老股东提起仲裁。但商业化在加速——ARR 从 2026 年 3 月突破 1 亿美元，到 4 月翻倍至超 2 亿美元，海外收入已超过国内。 杨植麟把公司战略比喻为"爬楼梯"而非"看风景"。K3 就是最新一级台阶。 架构：为什么 K3 能到 2.8 万亿 K3 的架构围绕一个核心问题展开：当参数规模从万亿跳到接近三万亿，传统 Transformer 的瓶颈在哪里？