摘要
导语：铜线不够用的算力时代，光正在接管一切。 前几天英伟达CEO黄仁勋在接受媒体采访时说，下一代人工智能基础设施将需要大量的光学连接，因为计算需求正在迅速增长，以至于铜线已经无法满足需求。 这让本就“站在光里”的概念股再次受到关注。经过周末的发酵，5月12日，光模块“龙头公司”中际旭创市值再次破万亿！股价也再创新高，盘中一度达到1022.9元/股，成为A股第十只千元股！ 但放到整个光通信领域中，如果按今年累计涨幅来看，中际旭创还不是涨幅最高的，“站在光里”的还有高手！ 此前，源杰科技在3月份就突破千元，成为A股第8只千元股，今年至今，股价最低点620元/股，最高点1766.88元/股，最大涨幅高达185%。 而A股“激光芯片第一股” 的长光华芯（688048.SH）涨幅更猛，今年股价最低点为114.5元/股，最高点是5月12日盘中的460元/股，最大涨幅已经超300%，涨幅直接碾压光模块三巨头“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信，年初至5月12日期间，股价最低点至最高点的涨幅分别为102%、81%、113%）。 可是，单从业绩上看，长光华芯在2025年之前还处于亏损状态，即便是2025年，其扣非净利润也是亏损，一家还没盈利的公司为何能受到资本热捧，甚至涨幅超过“易中天”呢？ 01 “光通信”风口，它恰好站在最上游 虽然大家都在“追光”，但现在的市场早已不是"随便买一个光字头的就会涨"的时候了，这时候更需要鉴别各家公司在算力产业链中的精确位置。 黄仁勋说的“光学连接”，从微观上看，靠的就是能让光信号在数据中心里飞速传输的光模块，而光模块最核心的零件就是光芯片，它是实现光电转换、分路、衰减、合分波等基础光通信功能的核心通信芯片，其性能直接决定光模块的传输速率。 巨丰投顾分析称，随着光模块从400G向800G、1.6T快速迭代，光芯片的市场需求与性能标准同步提升，而产能扩张速度难以匹配需求增长，所以行业需求缺口持续拉大。 在光模块里，光芯片是光模块产业链技术壁垒最高、成本占比最高的核心环节，在光模块总成本中占比约30%-40%，800G/1.6T等高速模块中占比更高。 但和算力芯片类似，我国的光芯片
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