摘要
CoreWeave首席执行官迈克尔·因特拉托。图片来源：GUERIN BLASK FOR FORBES AI芯片初创公司Cerebras即将IPO之际，一场围绕OpenAI的特殊交易浮出水面。OpenAI仅凭“承诺购买算力服务”，即以每股0.00001美元的地板价认购Cerebras最多3344万股（近3%股权），未来持股比例可升至11%。按Cerebras 480亿美元估值计算，这部分股权价值超40亿美元，而OpenAI付出的只是未来采购承诺。 这并非孤例。此前OpenAI以同样手法零成本获取CoreWeave价值3.5亿美元的股权（条件是2030年前最多购买119亿美元云服务）。如今CoreWeave股价已翻3倍，OpenAI坐享增值红利。 对OpenAI而言，此举一举三得：零现金获取巨额股权、多元化算力供应摆脱对英伟达与微软的依赖、巩固AI生态核心地位。 这种“未来承诺换当下股权”的模式，形成完美的资本闭环：Cerebras IPO募资超50亿美元，恰好覆盖向OpenAI提供算力的成本。但风险同样显著，一旦Open AI无法兑现承诺，高度依赖其订单的企业将面临营收崩塌。这场“空手套白狼”的资本游戏，是否正重新定义AI行业的新庞氏骗局？ 过去一年，OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼（Sam Altman）不断宣扬市场对AI算力的需求永无止境。在此过程中，OpenAI也签下一系列合作协议，让硅谷相当一部分AI产业建设进程与自身发展深度绑定。 英伟达、甲骨文、软银等行业巨头均与这家开发了ChatGPT的公司签订基础设施合作合约，但有一家企业为此承担了远高于同行的风险，它就是市值约600亿美元的AI云服务商CoreWeave。 01 《华尔街日报》4月28日报道称，OpenAI营收与用户增速均未达内部预期，并援引消息表示，公司首席财务官萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）担心OpenAI可能无力支付未来的算力合约款项。即便这一说法只是大致属实，也会对CoreWeave造成最重大的冲击。OpenAI是其核心大客户之一，而CoreWeave已借入超400亿美元高息债务购置图形处理器（GPU）、建设数据中心。至少在公开表态中，CoreWeave认为只要AI算力需求持续供不应求，公司就能平稳渡过行业波动。 CoreW
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