摘要
一个“史诗级”的半导体巨无霸，正在走向A股。 5月17日，据上交所官网披露，长鑫科技的IPO状态变成了“已问询”，而作为一家成立不到十年本土存储超级独角兽，长鑫科技已经成为中国第一、全球第四的DRAM制造商，也是解决存储自主问题的核心龙头企业。 而在资本市场上，在AI算力爆发导致内存价格飙涨与国产自主的双重利好下，资本市场对它的狂热肉眼可见，投资机构对其未来合理估值预期已经到达万亿人民币。 除了审核状态更新外，长鑫科技也更新了一季度的财务情况。 那么，在存储价格完全处于高位的一季度，长鑫表现如何？在全球存储的垄断棋盘上，其又扮演着什么样的角色？ 长鑫科技跑了近十年的“烧钱马拉松” 长鑫科技，交出了一份足够优秀的一季报。 5月17日，在长鑫科技更新的招股书中显示，公司2026年一度营收为508.00亿元，同比暴涨719.13%；净利润为330.12亿元，同比增长1268.45%；归母净利润为247.62亿元，同比暴涨1688.30%；扣非净利润为263.41亿元，同比暴涨1993.41%。 对于业绩的大幅增长，长鑫科技表示，一季度业绩的大涨主要是受全球算力需求持续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续呈现大幅上涨趋势，同时公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化所致。 此外，公司也给出了上半年的业绩预测，预计营收将介于1100亿元至1200亿元，同比暴涨612.53%至677.31%；净利润为660亿元至750亿元，同比暴涨1714.67%至1934.85%；归母净利润将介于500亿元至570亿元，同比暴涨2244.03%至2544.19%；扣非净利润为520亿元至580亿元，同比暴涨2278.89%至2530.30%。 如果按照公司的预测，那么2026年长鑫全年净利润突破千亿元并非难事。 不过，别看长鑫2026年这么风光，翻翻财报就知道，在过去近十年的时间里，一直在跑烧钱的马拉松。 2022年至2025年，公司营业收入呈现出了跨越式增长态势。 其中，2022年营收82.87亿元，2023年在行业下行周期中仍实现9.66%的增长达到90.87亿元。而到了2024年，随着DDR5产品量产和市场需求回暖，营收大幅跃升至241.78亿元，同比增长1
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