摘要
AI PCB高景气及技术迭代，带动其生产耗材钻针的消耗量飙升、价格上涨，相关上市公司大举扩产。 此前，在去年11月28日，财联社记者曾发布报道《高端PCB淘金热中的“卖铲人”：钻针消耗量飙升催动厂商持续扩产》，随后半年，该板块景气度持续高企。而近一年间，钻针相关上市公司股价多已上涨数倍。 在此背景下，目前该行业供给与需求究竟如何；下游服务器技术不断迭代之下，钻针主流技术路线将如何变化；行业壁垒究竟在哪里；未来发展趋势如何……都是投资者关注的问题。 近期，财联社记者多方采访获悉，PCB钻针是AI硬件产业链上众多“长尾瓶颈”之一，其战略重要性正在上升，高端钻针正处于量价齐升通道。 “这一两年，钻针市场供应仍将较为紧俏。”有A股上市公司相关负责人向财联社记者坦言，目前扩产节奏未追上旺盛的市场需求。除受益AI带动之外，其他产业链的整体需求也起来了，包括汽车、通讯等。 多位受访人士一致认为，PCB钻针行业的下一轮比拼将聚焦于企业在原材料保供、设备自研等方面的综合实力。 量增价涨，业内：预计短期内高端钻针供需缺口将进一步扩大 利用钻针进行钻孔是PCB生产过程中一道关键工序，钻出的微孔用于实现不同电路层间信号传输，因此对钻针的精密度和耐磨性有较高要求。 在需求端，一方面，服务器迭代升级使PCB板厚度持续提升，加工8mm板单孔需使用4支不同长度钻针，带动钻针需求量增加。另一方面，以GB200、NVL72为代表的新一代AI服务器，PCB层数已从传统服务器的12至16层跃升至24至40层，单板耗针量显著上升；同时，夹层材料升级为M9（SiO2含量达99.99%），其硬脆特性导致钻针加工寿命从1000孔骤降至200-300孔，更换频率进一步提升。 下游需求激增、原材料碳化钨粉、钨棒价格上行等多因素共振下，钻针产品价格明显提升。 “今年钻针价格已普遍上涨，去年9毛5的普通钻针现在涨到1块2左右，涨幅在20%以上，部分高端型号的钻针今年价格涨幅甚至达35%以上。”新锐股份（688257.SH）人士向财联社记者表示。 鼎泰高科（301377.SZ）证券部工作人员对以投资者身份致电的财联社记者表示，普通和高端的钻针都有涨价，高端钻针因为紧俏，价格涨幅更大。 据悉，由于高端钻针需要高精度硬质合金基材、精密涂层工艺与严苛的微孔尺寸一致性控制，制造壁垒远
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