摘要
“苏妈”正在塑造一个AI时代的AMD。 现在如果还只用硬件来概括AMD，是不准确的。当AMD交出2026年第一季度财报的时候，基本宣告它完成了从一家芯片厂商，向AI时代的“算力军火商”的彻底转型。 2026财年第一财季，AMD实现102.5亿美元营收，其中数据中心业务自2025年第四财季的53.8亿美元，进一步增至当季的57.75亿美元。必须明确，这是一个非常关键的节点。 2024财年Q1，英伟达同样处于这一节点，此后数据中心业务的营收开始暴增，开启了百亿级美元的季度环比增长之路。 华尔街很早就嗅到了AMD转型的味道。 过去52周，AMD股价在过去一年内从最低约106.98美元一路飙升至最高469.22美元，仅在过去30天内，股价就上涨了超过80%，市值超过7000亿美元。 Bernstein分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）将AMD上调至“跑赢大盘”，目标价直接从265美元翻倍至525美元；摩根大通分析师哈兰·苏尔（Harlan Sur）也指出，AMD的预测指向“远高于此前预期的多年CPU营收轨迹”。 数据是冰冷的，投资者的热情是火热的，但背后的三个结构性信号是明确的：CPU之王、GPU:CPU从8:1到1:1的比例之变，以及GPU+CPU双引擎——这是担任CEO近 12年的苏姿丰，向公司董事会和华尔街交出的一份最重磅的“作业”。 01 新的数据中心之王 过去数十年，英特尔占据数据中心CPU市场绝对统治地位。直到2017年，AMD以挑战者姿态出现，推出第一代数据中心品牌EPYC，中文名称“霄龙”，当时的旗舰产品为AMD EPYC 7601。 此后的近10年，AMD持续追赶，最近这个财季AMD的数据中心业务收入达到57.75亿美元，在账面上持续超越并拉开与英特尔的距离，后者数据中心当季收入51亿美元。其实这种超越在过去两个季度就已有迹象：2025年第三季度，英特尔当季数据中心业务收入为41亿美元，AMD同期为43亿美元。 Digitime不仅强调这是AMD首次在第一季度在数据中心收入上完成对英特尔的大幅超越，更强调这一趋势释放的信号可能是AMD长期统治地位的开端，标志着x86服务器市场格局的历史性转折，而英特尔可能在一段时间内都难以撼动这一地位。 很多人将AMD称之为“CPU之王”，但
摘要可能不完整，可查看原文