摘要
“商业卫星第一股”，终于要来了。 上交所官网最近更新了一条项目动态：北京微纳星空科技股份有限公司科创板IPO审核状态变为“已受理”，拟募资50亿元。 这意味着，A股市场距离真正意义上的“民营商业卫星第一股”，只差临门一脚。 过去两年，资本市场一直在等这个故事。 长光卫星一度最被看好，却在2024年底主动撤回IPO；银河航天名气更大，但直到2026年3月才完成辅导备案；国星宇航甚至已经递表港交所，却最终招股书失效。 几个原本更热门、更有流量的商业卫星玩家，上市之路都不算顺。结果最先冲到A股门口的，反而是此前相对低调的微纳星空。 然而，这并不是一个简单的“黑马逆袭”爽剧。翻开微纳星空的招股书，你会发现这家公司身上同时交织着两种显眼的反差： 一边是创始团队清一色的“国家队”硬核履历，多轮融资背后站满了大牌国资与知名机构，底色拉得极满；但另一边，这门看起来高耸入云的生意实际并不轻松，它有着传统工程“总包”特有的繁重与辛苦，资金压力也如影随形。 这正是“商业卫星第一股”最有趣的地方： 它把相机和雷达挂到了500公里高的星空，却在地面上赚着辛苦钱。 14轮融资20亿 微纳星空的故事，首先要从创始人高恩宇的“国家队”底色说起。 高恩宇的履历是标准且纯正的“航天嫡系”。他毕业于“国防七子”之一的北京理工大学，随后远赴美国宾夕法尼亚州立大学联合培养，摘下航天工程博士学位。学成回国后，他的脚印串联起了中国航天科技集团旗下的两大王牌核心： 负责搞火箭总装的“一院”（中国运载火箭技术研究院）与负责造卫星的“五院”（中国空间技术研究院）。 2015年前后，命运的齿轮开始转动。这一年被公认为中国商业航天的元年。彼时，大洋彼岸的马斯克正开着SpaceX，用一次次发射、回收以及在万众瞩目下的爆炸，把全球关于商业航天的想象力硬生生砸了出来。 体制内的高恩宇敏锐意识到，卫星互联网、低轨星座、商业卫星制造，迟早会在中国市场爆发。 2017年，高恩宇决定脱下制服，下海创业。和他一起“下海”的还有两位航天五院的老同事：北航硕士孔令波、北理工硕士郇一恒。此外，团队里还有一位资历更深的“大佬”——国际宇航科学院院士吴树范。吴树范曾在欧洲航天机构工作17年，回国后一直希望搭建一个产学研结合的平台。 在精明的投资人眼里，商业航天是一门“技术黑箱”式
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