头部女装，集体入冬 文章

2025年，女装赛道集体入冬。 八大女装上市企业营收普遍承压，盈利缩水居多，主业经营集体遇困。 营销费用吞噬利润、渠道两端失守、库存周转承压——女装企业为何集体陷入困局？收缩之外的出路又在哪里？ “亏”字当头 翻阅八大女装上市品牌的年报，各家各有各的难题，但“亏损”或“利润失血”是共同的底色。 以“县城中产时尚标配”出圈的太平鸟（603877.SH），营收连续四年下行，回落至2016年体量，2025年全年仅录得63.34亿元；归母净利润同比暴跌32.57%至1.74亿元。 曾经风光无限的高端女装阵营，同样褪去光环。 地素时尚2025年营收21.36亿元，同比下滑3.72%；归母净利润2.6亿元，较上年同期减少14.2%，曾经被消费者追捧的DAZZLE、d’zzit也风光不再。 赢家时尚旗下坐拥Koradior、NAERSI等八个品牌，2025年营收62.86亿元，同比下降4.6%；归母净利润3.97亿元，同比下滑15.3%，连续两年业绩承压。 锦泓集团旗下拥有高端品牌VGRASS和中高端休闲品牌Teenie Weenie小熊，2025年营收42.02亿元，同比下降4.4%；归母净利润2.26亿元，同比下降26.07%。 璞源材料（原日播时尚）手握“播broadcast”品牌，2025年营收同比下滑5.8%至8.16亿元；归母净利润虽同比翻倍至0.18亿元，但扣非净利润依旧亏损，服装主业尚未脱困。 坐拥一众高端女装品牌的歌力思，2025年营收同比下滑5.9%至28.57亿元，规模持续收缩。 即便那些营收增长的企业也难言乐观。 安正时尚手握JZ玖姿、安娜蔻等品牌，2025年营收23.45亿元，同比增长15.28%；归母净利润同比下滑52%，亏损1.89亿元，扣非净利润亏损高达2.06亿元。 朗姿股份（002612.SZ）2025年营收小幅上扬，跨过60亿元关口，净利润飙升283.4%至9.99亿元，然而利润大半源自投资收益，扣非净利润仅2.69亿元。 利润黑洞 女装企业增长乏力、盈利持续承压，根源在于消费需求分化、营销投入收效锐减、线上线下渠道双双承压，再加上货品周转不畅等诸多行业痛点集中爆发。 近年来，消费市场两极分化加剧，中端女装品牌生存空间愈发逼仄。但不少中高端女装品牌设计上要么盲目跟风、要

摘要可能不完整，可查看原文