LVMH集团“卖”品牌？奢侈品行业最容易赚钱的时代过去了 文章

过去几十年，法国奢侈品巨头LVMH集团几乎一直在做同一件事：买品牌。 在掌舵人伯纳德·阿尔诺的意志下，从Bulgari、Tiffany & Co.到Loro Piana、Celine……这家全球最大的奢侈品集团通过持续吞并，构筑起一个庞大的品牌帝国。 但现在，它开始卖品牌了。5月14日，LVMH集团宣布，已与品牌管理公司WHP Global达成最终协议，将旗下设计师品牌Marc Jacobs出售给后者。 而就在一周前，英国《金融时报》刚刚援引知情人消息称，LVMH集团正酝酿近40年来最大规模的一次业务重组，计划出售部分时装、美妆与酒类资产。在潜在出售名单中，Marc Jacobs赫然在列。消息称，若交易完成，集团有望回笼数十亿欧元资金，而这些资源会进一步向Louis Vuitton、Dior等高盈利核心品牌集中。 值得注意的是，这并非LVMH第一次“做减法”。 过去18个月内，集团已经陆续出售了已故设计师Virgil Abloh创立的奢侈潮牌Off-White、全球免税零售业DFS的大中华区业务，以及时装品牌Stella McCartney的部分股份。 当全球最大的奢侈品集团也开始主动收缩资产版图，某种程度上意味着：奢侈品行业，正在重新回到“核心品牌优先”。 面露难色的奢侈品集团们 事实上，开始重新收缩资产边界的，并不只有LVMH。 2025年4月，美国奢侈品集团Capri Holdings将Versace（范思哲）以13.75亿美元出售给Prada。这个曾经被视为“意大利性感奢侈品代表”的品牌，最终也被摆上了交易桌。 原因并不复杂。此前，Capri与Tapestry的合并计划刚被美国联邦贸易委员会叫停，旗下核心品牌尤其是Michael Kors，增长持续放缓，集团债务压力不断上升。卖掉Versace之后，Capri集团净负债迅速降至约8000万美元，管理层也重新把重心拉回现金流更稳定的Michael Kors与Jimmy Choo。 六个月后，类似的资产收缩又发生在开云集团（Kering）身上。 2025年10月，开云以40亿欧元的价格，将旗下美妆业务部门出售给 L'Oréal（欧莱雅），交易不仅包括高端香氛品牌Creed，还包含Gucci、Bottega Veneta和Balenciaga未来50年的香水与

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