摘要
QuestMobile最新发布的报告《2026本地生活消费洞察报告》给了美团一个体面的标签：防守方。 这个定性并非没有道理。美团的骑手网络、前置仓、商家生态都是重资产积累，它不是一个靠流量和补贴就能在短时间内复制的平台。 但“防守方”这个词，容易被过度乐观地理解。 本质上，美团从过去的正面进攻，进入了一个更复杂的保位阶段。保位和领先不同，领先意味着美团定义节奏，保位意味着美团要不断回应别人的进攻。 美团现在的处境，恰恰是后者。 今天的进攻者比10年前清醒，阿里、京东、字节的真正野心都不是复制一个美团，而是把“美团”变成他们业务的一环。 美团的护城河保护的是“用户已经决定要点什么”之后的环节。但战争的重心正在往上游移动。 01.钱还在烧 表面看，外卖大战确实比之前降温了，但是参战各方的战略意图决定了，真正的“退潮”可能还很远。大家依然愿意为长期目标付出短期“代价”。 阿里2026财年第四季度（自然年2026年一季度），淘宝闪购即时零售收入同比增长57%，订单规模达到去年同期的2.7倍，非餐即时零售同比增长3倍。增长确实很快，但代价也很清楚：调整后EBITA同比大幅下滑，自由现金流转为净流出。 管理层在电话会上的表态也没有留下太多想象空间。淘宝闪购接下来的核心目标，仍然是份额增长，而且会持续投入，目标是做到市场绝对第一。这个策略至少未来两年不会变。 QuestMobile数据显示，2026年3月淘宝APP“闪购”模块月活跃用户同比增长23.7%，达到2.27亿；蜂鸟众包APP月活跃用户同比增长149.1%，达到509.5万。骑手供给的快速扩张，意味着阿里在履约侧已不再是短板。 京东的方向更接近“收敛性投入”，外卖业务单均损益环比持续改善，总投入规模环比明显收窄，Q1零售经营利润率反而创出历史新高的5.6%。但同期，京东团购已正式上线，覆盖全国百城百万餐饮门店，新战线才刚刚打开。 阿里和京东两家公司的节奏不同，但它们都没有离场的迹象，一个在烧钱抢份额，一个在优化效率降成本。 02.被低估的抖省省 如果说阿里和京东的压力是可量化、可预判的，抖省省带来的则是一种更难防御的冲击。 2026年2月10日，抖省省正式上线。QuestMobile数据显示，进入4月，抖省省APP流量增长明显加速，4月18日其日活跃用户规模
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