摘要
5月20日，全场景L4级自动驾驶企业驭势科技（01511.HK）正式在港交所挂牌上市。 创始人兼CEO吴甘沙身着深蓝色西装，标志性的花白头发，胸前一束粉红襟花，敲响铜锣。驭势科技港股定价60.30港元/股，市值达97.98亿港元。开盘后，驭势科技股价破发，跌幅一度达13.68%，随后股价有所起伏。 这不是一次轻松的上市。公开信息显示，2025年5月驭势科技首次递表，6个月后失效，12月更新，2026年4月才通过聆讯。 对吴甘沙而言，这一刻等了十年。 如何止损仍是摆在吴甘沙（右二）面前的难题。 2000年，吴甘沙加入英特尔中国研究院，从研究员做到院长兼首席工程师，是该院首位获此头衔的研究员。2016年，他离开英特尔创办驭势科技。 对吴甘沙而言，从科学家到创业者的转变，是从“把钱变成创意”到“把创意变成钱”。就前者而言，1万次突破1次就算成功，而后者在1万次当中失败1次，公司可能就会消失——这是两种完全不同的生存逻辑。 在英特尔的十六年里，他见过太多创新项目倒在实验室到产品化的路上——内部有一条“死亡谷”，绝大多数项目跨不过去。这段经历让他创业十年来一直抱有一种认知：保下限。 在过去十年，自动驾驶行业经历了几次起伏，驭势科技也在实现“把创意变成钱”的蜕变。从招股书看，2023年至2025年，公司营收从1.61亿元增至3.28亿元，年复合增长率42.7%；毛利率在43.7%至51.1%之间波动。同期，净亏损分别为2.13亿元、2.12亿元、2.30亿元，三年累计亏损6.55亿元。研发投入分别为1.84亿元、1.96亿元、2.34亿元，占营收比重从71.2%到114.3%不等。 吴甘沙告诉《中国企业家》，驭势前十年做了不少非共识的选择，“现在看不是最优解，但一定是最安全的机会”。比如，驭势科技把机场和厂区作为自动驾驶技术落地核心场景，按2025年收入计算，驭势科技在大中华区机场场景L4级自动驾驶解决方案市场的份额为90.5%，厂区场景为31.7%，均排名第一。 在一位行业人士看来，驭势的上市也是整个智驾赛道在资本市场维持热度的一个缩影。今年智驾细分赛道仍被二级市场关注，除了驭势科技，聚焦矿山场景的希迪智驾也于2025年底登陆港股。 通过此次上市，驭势科技募资8.72亿港元。这在一定程度上可以缓解公司现金流压力。据招股书，公司
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