摘要
光大永明人寿（下称“公司”），乍暖还寒。 近期，公司两大央企股东同步挂牌清仓所持股权，转让源于国企改革要求的“退金令”。而且，此番股权出清时机踩在一个特殊点，即公司刚实现盈利但偿付能力逼近监管红线。 换言之，政策驱动、资本补充、人事变革等多重交汇点集聚在公司。这种局面，顺利完成股权交割与增资落地将成为破局点。 央企股东“退金潮” 两大央企股东同步“清仓”离场，光大永明人寿又迎新格局。 近期，鞍山钢铁集团有限公司与中兵投资管理有限责任公司同步在北京产权交易所挂牌，共同转让各自持有公司的12.505%股权，合计比例25.01%，整体底价约20.1亿元。以此计算，对应公司整体估值约80.4亿元。 本次交易的关键之处，在于捆绑转让、不可拆分，即意向受让方必须同时参与两项标的受让，不得单独竞拍单一股权。截至目前，公司两大核心股东光大集团、加拿大永明人寿均未放弃优先购买权。 无论结果如何，公司股权架构将迎来新一轮重构。2002年成立之初，公司是对等合资架构，光大集团与加拿大永明人寿各持股50%。2010年，公司引入如今意在出售股权的两大央企，注册资本由14.994亿元增至30亿元。 其实，两大央企同步离场是各种因素共同驱动的结局。一方面，国企改革与金融去杠杆政策下，央企被明确聚焦主责主业、严控非主业金融投资。由此，各大央企加速剥离银行、信托、保险等非主业金融资产，“退金潮”全面铺开。另一方面，2022年至2024年公司连续三年亏损，累计超35亿元。对于深耕实业的央企而言，回笼资金聚焦主业，也成了战略选择。 本质上，央企“退金潮”的底层逻辑为政策驱动，所持标的的基本面承压加速退出节奏。换句话讲，公司或不是最后一个案例。 2024年，中航集团正式挂牌转让所持中银三星人寿24%股权，转让底价18.15亿元，彻底退出保险非主业领域。同年，中石油资本将所持中意财险股权转让给外资股东意大利忠利保险。 更早之前，中航安盟财险、华泰保险、长江财险等均出现国资退场，覆盖中航投资、国家能源集团、东风资产、中国船舶、中广核等央国企。 只不过，公司的本轮股权交易又站在一个特殊的十字路口：偿付能力逼近监管红线。 急需资本补缺 光大永明人寿的焦虑，近在眼前。 根据监管规定，保险公司若核心偿付能力充足率低于60%、综合偿付能力充足率低于120%，将
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