摘要
当一个投资交流群聊天的人越来越少，只需扔出一张吴悦风的净值曲线图，气氛就能瞬间活跃起来。 这一次，嘉越月风投资创世号的净值不仅重回水面，还创下了历史新高。去年吴悦风就把净值从3毛多做回水上，以为爬出了深渊，然而很快又跌回了5毛多。直到今年5月8日，净值近一个月涨了167.54%，吴悦风又回来了。 从产品报告持仓来看，权益总仓位打到了100%，35%的AI算力基建+20%的存储芯片，构成了净值大涨的主要动力，AH股光模块、PCB 占5%，吴悦风几乎全部押注在AI算力产业链[1]。 近一年只要稍微转变思维，去追涨光通信和存储，而不是在白酒里面防守一波，不管前面做的再差，挖的坑再大，一把就能填回来。站在光里，贴近芯里，就是今年最大的财富密码。 源乐晟、希瓦、趣时这些2020-2021年无限风光的百亿主观，代表产品近一年净值爆拉，突破了历史前高。睿远傅老师近一年都悄悄翻了个倍，净值创下历史新高。而一只名为准锦至瞻1号的私募产品更为夸张，今年以来翻了5倍，成立不到5年翻了50倍。 什么是雷霆净值 还有网传靠存储和CPO赚出天文数字的姚泾河私募，一年把对冲基金规模从2.25亿美元做到55亿的前OpenAI员工Leopold，以及即将因长鑫上市再度荣膺“最牛风投”的合肥国资。似乎到处都是站在“芯光锂”数钱的人，没有的只能看着一路上涨，望着各种雷霆净值焦虑到前额叶受损。 此时站在恒科和价值股里的人，心里难免泛起一个疑问：连上海KTV小姐姐都赚了1800万，市场为什么还没有高低切？ 硅基牛，碳基熊 本轮行情有个吊诡的地方，AI产业链哪怕拥挤度再高也跌不下来。 今年一季度，主动偏股基金对AI硬件的配置比例为31.5%，超配比例为17.7%。如果与历史核心赛道比，虽未超过当年茅指数，但已超过了宁组合的峰值[2]。 广发刘晨明也指出，去年基金TMT持仓就已超过40%，电子持仓连续一年以上超过20%，从交易拥挤度来看，A股TMT成交额占比早已突破上一轮产业周期40%的阈值。 尽管如此拥挤，4月以来，费城半导体指数涨了54%，科创芯片指数涨了60%。且不说一季度重仓杀进中际旭创的傅老师，就连18家把半导体仓位买到10%以上的固收+，也拉出了一波雷霆净值。 本轮行情另一个吊诡的地方，哪怕恒科跌再多也扶不起来。 距离夏俊杰说“恒科可能跌
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