摘要
神神秘秘二十几年的SpaceX终于把账本交出来了！ 当地时间5月20日下午，也就是北京时间今天凌晨，SpaceX向美国证券交易委员会提交了一份近400页的S-1注册声明，启动IPO申请，计划最早于6月12日上市。 这也是SpaceX第一次如此系统地把自己的业务和财务信息摆到公开市场面前。 仔细拜读之后，最惊人的居然是——这哪里还是一家新涉足了人工智能领域的火箭公司？这分明已经是一家拥有全球最佳火箭业务的人工智能公司。 01 这烧钱又美味的AI啊 先看这份IPO申请的亮点。 在SpaceX正式递交文件之前，外界其实已经知道，这家公司已经不再只是传统意义上的航天公司。xAI和X被纳入SpaceX体系，Anthropic与SpaceX之间的大额算力合作，也已经提前把“AI”纳入SpaceX的叙事之中。 但真正看到这份S-1注册声明时，不难发现AI在其中的分量仍然超出了普通意义上的“新增业务”。 S-1注册声明里，SpaceX现在分为了三个板块：航天业务、通信业务和AI业务。 . 航天业务包括火箭发射、航天飞行、星舰，以及NASA、美国国防部和商业客户任务； . 通信业务基本对应以星链为核心的卫星互联网业务，也就是通过低轨卫星网络提供宽带、移动连接和其他通信服务； . AI业务则主要来自xAI和X进入这套财务口径后的相关业务。 AI业务之所以会出现在SpaceX这份IPO申请里，是因为SpaceX已经完成对xAI的收购；而xAI此前又收购了XHoldings，也就是X/Twitter的母公司。因此，这次IPO申请里的历史财务数据经过回溯重列，把xAI和XHoldings也囊括进来。 这三个业务板块放在一起，差异非常大。 2025年，SpaceX的航天业务营收40.86亿美元，按SpaceX自己调整后的口径看，这块业务贡献了约6.53亿美元的经营层面收益。 它仍然是SpaceX的技术底座，也是这家公司最早被外界认识的部分，但从收入规模看，它已经不是账本里最大的业务。 通信业务，也就是星链所在的业务，依然是SpaceX的摇钱树。2025年，这块业务营收113.87亿美元，同比增长49.8%；为SpaceX带来了71.68亿美元的收益，利润率高达63%，同比增长86.2%。 需要指出的是，星链作为现在三大板
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