摘要
在共享时代踩的坑，在AI时代全部都要赚回来。 5月21日，软银集团股价飙升近20%，单日市值增长5.7万亿日元，约合人民币2436亿元，总市值飙升至34.5万亿日元。 股价暴涨的背后，是软银集团对AI赛道的大手笔押注。 有媒体消息称，OpenAI计划在未来几周内秘密提交美国IPO申请，预计于今年秋季完成上市。据悉，软银集团累计向OpenAI投资超600亿美元，持有OpenAI约13%的股份。 业内相关人士表示，结合当前AI行业发展现状，头部企业率先登陆资本市场，对自身估值提升至关重要。 参考智谱、Minimax的上市估值逻辑，若OpenAI率先完成上市，其市值大概率有望突破万亿大关。 财报数据显示，截至2025年，软银对OpenAI的累计投资成本为346亿美元，对应资产公允价值达796亿美元，意味着这笔核心投资的浮盈约450亿美元。 在重金押注AI的布局上，孙正义依旧延续了激进果断的投资风格。 今年2月，软银集团通过第二只愿景基金，敲定300亿美元后续投资的最终协议，本轮投资前OpenAI估值达7300亿美元，其中100亿美元投资将分三期，分别于2026年4月、7月、10月陆续到位。软银方面确认，4月份的投资款项已全部执行完毕。 据此测算，软银对OpenAI的总投资规模已增至646亿美元。 根据软银披露的2025年财报，截至当年3月31日的十二个月内，软银集团旗下愿景基金部门斩获约460亿美元投资收益，而这笔收益几乎全部来源于所持OpenAI股份的估值暴涨。 事实上，646亿美元的投资规模，对软银而言绝非小数目。 那么，软银筹措这笔巨额资金的来源究竟是什么？ 据悉，其中200亿美元资金，来自软银抵押所持Arm股票的融资所得；除此之外，软银还质押旗下日本电信子公司SBKK股票，筹措资金约77亿美元。今年3月27日，软银签下一笔史无前例的400亿美元过桥贷款，初始由摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联五家机构牵头，后续牵头机构扩容至八家，也是亚洲史上规模最大的过桥贷款之一。 公开信息显示，这笔贷款中有300亿美元将直接用于跟投OpenAI，贷款期限为12个月。这也意味着，软银在2027年3月到期的还款规模超400亿美元。 早在2025年10月，孙正义便清仓全部英伟达股票，一举套现58亿美元。在当年12月的公
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