摘要
国产存储的扩产逻辑,正重新被点燃。 5月20日晚，上交所公告显示，长鑫科技将于5月27日上会。几乎同一时间，另一家国内存储巨头长江存储也启动了IPO辅导。5月19日，证监会官网披露，长江存储发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告。 两大国产存储龙头相继冲刺资本市场，意义并不只在于IPO本身。更重要的是，它们背后对应的是国内存储产业扩产、国产晶圆厂资本开支回升，以及半导体设备、材料、零部件、晶圆制造等环节的景气再验证。 近期，半导体设备板块已经率先感受到产业预期变化。受存储扩产和晶圆厂高产能利用率下继续扩产的预期推动，中微公司、华海清科、北方华创、芯源微等设备龙头纷纷上修今年订单预期，市场对国产半导体设备链的关注度明显升温。 对于普通投资者来说，直接判断半导体设备公司的订单、估值和技术壁垒并不容易。通过主题基金参与，反而成为更现实的选择。 不过，同样是重仓半导体设备，基金之间的差异并不小。有的基金更偏向设备龙头和晶圆制造，集中度高、进攻性强；有的基金覆盖面更宽，在设备、EDA、检测、制造之间做分散配置；还有的基金则沿着“设备整机—关键零部件—晶圆制造”的链条做一体化布局。 银华集成电路：逆势加仓，把筹码押向制造端 银华集成电路是一只专注于半导体产业投资的基金。2026年一季度末，中科飞测、拓荆科技等8只标的至少重仓持有了12个季度，北方华创和中微公司已重仓持有17个季度。 一季度，对标基准芯片产业指数(H30007)跌幅4.92%，而银华集成电路A则取得了8.23%的收益，跑赢了指数。不过，基金经理方建在一季报中也明确表示了不足，“基金净值波动也较大，持有体验一般。” 从一季度调仓来看，银华集成电路的持仓以业绩确定的半导体设备公司为主，同时缓慢布局有竞争力的Fab厂和部分大芯片设计公司。 前十二大重仓股中，除精测电子外几乎全线增持。其中，拓荆科技从年报的第六大重仓跃居第一（+41.72%），北方华创增持49.40%，仓位明显向平台型设备龙头集中。 更鲜明的变化在制造端：华虹公司增持111.86%、中芯国际A股增持91.30%、华虹半导体增持26.84%，组合从纯设备向“设备+晶圆代工”两端延伸。 半导体板块经历一季度回调后估值有所消化，而国产晶圆制造仍是产业链自主可控的关键环节，在AI芯片、先进封装、
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