摘要
又一家专注矿区的无人驾驶公司申请上市。 5月20日，踏歌智行向港交所递交招股书，华泰国际担任独家保荐人。 成立于2016年的踏歌智行，主要做矿山无人驾驶运输技术和智慧矿山解决方案，核心产品是一套叫“旷谷”的“车—地—云”系统。 招股书一公开，几个关键数字迅速被拎了出来：2025年营收5.27亿，同比暴涨246.7%；毛利率首次转正，从-45.5%拉到4.8%；经营现金流也终于“由负转正”，净流入3788万元。 但另一面数字同样扎眼：过去三年累计亏损超过8个亿，前五大客户贡献了近九成收入，最大单一客户占比超过40%。 这家由北航教授创办、国内排名前三、累计融资15亿元的矿山无人驾驶公司，到底是一家怎样的企业？ 01 一个北航教授，为什么非要“下矿”？ 故事要从2016年说起。 那一年，无人驾驶赛道火热。放眼望去，很多创业公司将目标放在了Robotaxi上，试图讲述“改变出行方式”的宏大故事，估值水涨船高。 但踏歌智行创始人余贵珍，北京航空航天大学交通科学与工程学院的教授，做了一个在当时看来“不性感”的决定：不去城市，下矿。 踏歌智行创始人余贵珍 余贵珍并非一时冲动。创业之初，踏歌智行最先切入的其实是物流园区的无人驾驶场景。但很快他发现，园区运输“痛点不够痛”——司机相对好招，工作环境也不算恶劣。矿区的情况则完全不同。 为了搞清矿区到底需要什么，余贵珍用了两个多月时间，跑了国内20多个露天矿。 他看到了三个核心问题。 第一，人招不到了。矿上的司机几乎没有年轻人，清一色50岁以上。第二，职业病触目惊心。第三，安全事故是最大的红线。 于是，2017年，经过团队内部讨论，余贵珍决定：All in露天矿区。 踏歌智行部分融资情况。数据来源：企查查 当年，踏歌智行即获得了数千万元Pre-A轮融资。 此后，公司经历多轮融资。从Pre-A轮到D轮，累计融资规模约15亿元，资方包括金沙江三期、宝通投资、前海投资、合肥产业、北航资管、北京国能、智行云创、无锡鼎祺、浦信熠芯等。 股东结构方面，截至最后实际可行日期，余贵珍通过直接和间接持股（11.7%）、宁波动歌（7.18%）、与周华生一致行动（0.71%）及北航教育基金会一致行动（1.46%），合计控制公司21.04%股权，为单一最大股东集团。