摘要
在各方推动下，快递行业用一场“反内卷”，替代了持续几年的“价格战”。 今年以来，头部快递公司单票收入全线上涨，行业单价从2025年底部开始反弹，推动全行业实现业务增长、盈利能力提升，快递行业持续回血。 电商业务为主的通达系，在价格战中饱受压力，反内卷落地后，它们终于迎来业务修复；未能通过价格战奇袭电商快递市场的顺丰，重新进入战略摇摆期。 顺丰控股一直试图培育一体化供应链业务，但没有电商业务加持，缺乏京东物流的全流程服务基因；没有通达系的业务量，电商市场的群众基础也不够。 顺丰发现，重资产投入并未带来绝对的护城河，反而成为盈利能力的拖累。如果业务核心迟迟未能完成从C端向B端的升级，顺丰就走不出自己的泥潭。 回血 如果说，快递行业2025年的业绩回升还不够明显和全面，那么，2026年一季度的业绩表现，便不再让人有怀疑。 上周，中国快递业务量老大中通快递披露2026年Q1业绩：业务量96.68亿单，同比增长13.2%；收入132.82亿元，同比增长22.0%，净利润21.56亿元，同比增长5.7%。 此前，各大快递公司所披露的业绩趋势，均与之类似，且盈利能力提升更为明显。 今年一季度，亚洲快递一哥顺丰控股，收入741.42亿元，同比增长6.14%，净利润25.26亿元，同比增长13.05%；圆通、申通、韵达归母净利润分别增长了60.76%、94.29%和51.67%。 快递业全线业绩反攻，最直接的原因为，在内外多重压力之下，快递业持续7年的价格战，终于开始鸣金收兵。快递业反内卷直接推动了单票收入上涨，各大快递公司的盈利都迎来了修复期。 2019年开始，顺丰发起价格战，试图冲击电商件市场以获得业务增量，通达系被迫应战，导致全行业单票收入持续下降。 2019年之前，快递行业平均单票收入稳定在12元上下，此后一路下行，到2025年仅为7.5元。其中，降价最明显的顺丰，单票收入从23元左右，下降至如今的14元。 不过，从2025年Q3开始，部分快递巨头的月度单票收入开始回升，到2026年终于迎来了全面提升。 2026年前四个月，A股4家快递上市公司，申通、韵达、顺丰、圆通，单票收入同比增长分别为14.6%、10.0%、2.2%、0.04%。 行业数据显示，今年1-4月，中国快递业累计完成业务量645.