600696终退市，33年“A股不死鸟”落幕 文章

上市33年，十多次更名炒作概念。被称为“A股不死鸟”的*ST岩石，终于被清出了上市公司行列。 2026年5月22日，上交所对*ST岩石作出终止上市决定，彻底终结了这只壳股的续命神话。 公司将于6月1日进入退市整理期，简称变更为“退市岩石”，6月22日为预计最后交易日。摘牌后，将转入全国中小企业股份转让系统交易。 作为A股首个退市的白酒概念股，岩石股份的落幕，并不是简单的经营失利，而是炒壳模式在严监管下的必然出清。 三条红线同步击穿 触发多重刚性监管红线，岩石股份过去多年屡试不爽的花式保壳手段，在现行退市新规下，已没有任何回旋余地。 2025年年报数据显示，公司全年营收仅3933.95万元，同比下滑86.17%；归母净利润亏损2.66亿元。营收不足3亿元且持续亏损，直接触碰主板财务退市硬指标。对比2023年16.29亿元的收入巅峰，两年时间营收缩水超97%，此前高调发力的白酒业务基本停滞，公司经营实质陷入瘫痪。 审计层面的负面结论，彻底封死了最后的保壳退路。2025年财报被出具保留意见，内控审计报告被出具否定意见。资金管控混乱、关联交易不规范、内控体系失效等长期顽疾，始终未得到有效整改。 停牌前，公司股价1.31元，总市值4.38亿元。2025年主板市值退市门槛提升至5亿元，岩石股份长期处于退市预警区间，已无任何回旋的余地。 财务、审计、市值三重风险集中爆发，彻底终结了这家老牌壳公司的续命历史。资产变卖、临时重组、概念炒作等旧式套利保壳方式，在现行退市规则体系下，已无漏洞可钻。 A股壳投机标本 A股市场中，上市公司业务迭代、更名转型并不少见，但“600696”是极为特殊的个案。 上市33年间，实控人、主业、公司名称轮番更迭十余次。每一次更名，都精准踩中当时市场最热题材。无一例外，每一次主业变更，都是借热点拉升市值、完成资本套利。 这家公司的浮沉史，就是一部完整的A股壳投机史。 1993年，公司以“福建豪盛”为名登陆上交所，主营建筑陶瓷生产销售。彼时A股上市资源稀缺，上市牌照具备极高资本价值。 但公司业务根基薄弱，随着陶瓷行业竞争加剧，盈利持续走弱，上市不久便陷入经营停滞，成为市场争抢的壳资源，为后续频繁易主、资本运作埋下伏笔。 2000年后，楼市红利全面释放，地产借壳成为A股主流资本运作手法。