摘要
今年大模型公司最大的变数之一，是DeepSeek也开始下场融资。这意味着，即使是理想主义者梁文锋，也走到了新的认知拐点。 不过与其他模型公司不同，梁文锋即便是融钱也不是为了尽快商业化。最近彭博援引知情人士称，梁文锋在至少一次投资者会议上承诺，公司会优先考虑技术突破，追求更大的目标，实现AGI，而非实现盈利和短期商业化。 备受资本追捧的不只DeepSeek，还有Kimi、阶跃星辰，甚至二级市场的智谱和MiniMax，今年上半年，都在资本市场获得数倍的估值跃升。 过去三年，大模型的投资浪潮至少掀起过两轮资本高峰。从参与的机构、募资金额以及决策时间上看，2026年的资本潮水，无疑都更猛烈，也更集中。在投资什么样的模型公司上，投资人心中都有自己的那杆秤，但一个共识越来越明确，AI带来的是范式革命，顶级模型公司会成为最大的链主企业。 01 最后几张船票 想给DeepSeek投钱的人已经排成队。“最近许多认识的不认识的LP找到我，想要投资DeepSeek，找过来的至少40亿资金，”一线投资机构的投资人李思扬（化名）说，确实很疯狂，很多人都想进来。 4月，DeepSeek 要融资的消息一经传开，立刻在投资圈炸开。一线投资人们各显神通，试图接近DeepSeek融资核心地带的人打探各种消息。甚至大部分根本不掌握融资细则的DeepSeek员工，都能收到一堆投资人请求见面的邀约，更不用提梁文锋本人。一位DeepSeek员工告诉我们，他根本不敢出门见人。 高信资本创始合伙人兼董事长曹斌面对外部采访时丝毫没有掩饰自己的情感：“如果有机会可以投资DeepSeek，我们是非常非常愿意投资的”。 但事实上，大部分财务投资者都不在DeepSeek的考虑范围之内。4月23日，我们独家报道DeepSeek这轮融资估值高达3000亿，折合美元440亿。此次融资不是面向普通财务投资人，主要还是以国家定向基金为主，对LP都有身份要求。 李思扬所在的投资机构，曾通过非常高层渠道打听到DeepSeek的融资情况，但是碍于其融资条件的苛刻，也被拒之门外。 “如果DeepSeek开放门槛，无论需要多少钱，基本上都能找到。谁都知道，DeepSeek3000亿的估值，肯定值得投。”李思扬说。