摘要
吃饭刷手机，看到一条信息。 雷军在小米投资者日上说，玄戒O1芯片出货破了一百万颗；紧跟着又来了一句，小米汽车后续也会用自研芯片。 我当时第一反应是：哦，4月底的信息，然后划走了。 但算法这东西，你越看什么它越给你推什么；紧接着又刷到蔚来乐道L90上市，搭载自研芯片，号称「神玑」；再往下翻，小鹏的图灵芯片，今年出货目标100万片，全系车型都要切换过去。 看到这我乐了，脑子里突然蹦出一个问题：这些车企，怎么全跑去搞芯片了？ 又去搜了一下，好家伙，理想的马赫100芯片今年量产，已经上车了，比亚迪也在推自家的智驾芯片，合着全在干芯片，而且全是车企。 我下意识打开自己买的半导体基金，看了一眼持仓，排前面的是北方华创、中芯国际、寒武纪、海光信息、长川科技。 盯着这些名字愣了一会儿，觉得不对劲：我刚刷到的那帮造芯的车企，蔚来、小鹏、比亚迪、小米，怎么一个不在里面？ 我又查了一下，不只我买的这一只；市面上主流几支半导体ETF，重仓股基本都是设备商、代工厂、AI芯片公司这些「纯种」半导体企业。 车企芯片业务，不在任何一只半导体基金的核心持仓里，这就出现了一个错位的画面。 2026年上半年，半导体领域声量最大的几条新闻，除了这两天华为来炸场那一下，几乎都来自蔚来、小鹏、理想、比亚迪、小米。 它们在融资、在量产、在出货、在拆分独立公司，蔚来的芯片子公司神玑，今年2月刚融了22.57亿，估值快破百亿了，小鹏的图灵芯片，已经上了大众的车。 这些事情，正在实实在在地重塑半导体行业里「谁重要」这把牌。 但我手里那支基金呢？老样子；标签上写着「半导体」三个字，里面装的还是传统定义下的半导体公司。 说实话，这很错位。 我认为，这个错位的根子在于，整个行业分类体系可能还没跟上现实的变化；车企做芯片这件事，在产业端已经是事实了，在资本端还没有被重新归类。 估计你买基金的时候，看到「半导体」三个字就买了，我也是，问题在于，这三个字背后的东西，跟一年前已经不一样了。 …… 不一样在哪？先得搞清楚一件事：车企手里这些芯片，以前是找谁买的。 答案不复杂。智能驾驶芯片这条赛道，过去几年基本是英伟达的天下，国内走量最大的第三方供应商，是地平线。 地平线这家公司，2024年10月在港股上市，号称「中国智驾芯片第一股」。