摘要
王兴兴的冲A之路迎来最关键节点。 5月25日晚间，上海证券交易所官网更新了宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）上市进程，上市审核委员会已定于6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，正式审议宇树科技的首发申请。至此，这家明星机器人离冲刺A股“人形机器人第一股”更近一步。 或受宇树科技IPO进展消息提振，5月26日，人形机器人概念股应声大涨，上纬新材（688585.SH）涨超18%，中京电子（002579.SZ）、中大力德（002896.SZ）、沃特股份（002886.SZ）、蔚蓝锂芯（002245.SZ）等多只个股涨停。 时代财经注意到，相较此前申报稿及前两轮问询回复，宇树科技最新文件更新了财务数据和经营细节，并新增多项风险提示。 一边是人形机器人出货量持续攀升、营收规模和毛利率同步走高；另一边则是2026年一季度扣非净利同比下滑、行业竞争持续加剧，宇树科技增长的双面性加速凸显。 1 业绩增速放缓，IPO拟募资42亿 最新招股说明书透露了一个信号，即宇树科技的高增长态势迎来放缓。 在经历了2025年的狂飙后，今年一季度，宇树科技实现营收4.23亿元，尽管仍保持增长，但同比增幅已由上年度的332.64%回落至68.49%，增速大幅换挡。 与此同时，宇树科技当期盈利水平出现阶段性承压，当期扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下滑幅度达52.55%，近乎腰斩。 对于营收增速放缓，宇树科技在最新招股书中坦言，随着营收基数已大幅提升、行业热度逐步缓和及市场竞争日趋激烈，一季度营业收入的同比增速亦较此前年度复合增长率有所下降。 净利润的下滑，则与其战略性投入直接相关。公司解释称，一季度在机器人本体与结构研发、具身智能大模型、运动控制算法等领域持续加大技术投入并扩充团队，带动当期研发费用同比骤增3832.8万元；同时，借助今年央视春晚等平台开展密集品牌推广，也推高了当期的销售费用。 此外，宇树科技预计今年上半年营业收入为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅为35.62%至45.41%；因研发投入等期间费用快速增加，扣非后净利润为2.36亿元至2.83亿元，同比下降6.43%至21.97%。 短期利润下滑的背后，是人形机器人赛道竞争格局剧变的行业现实。 图源：图虫…
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