摘要
5月26日，名创优品发布2026年第一季度未经审计的财务业绩，其收入56.88亿元，同比增长28.5%；期内利润12.48亿元，同比增长199.7%。 名创优品表示，收入增长始于集团层面中位数的同店销售增长；利润增增长则是源于对一家人工智能行业有限合伙企业（即MiniMax）的投资公允价值变动收益约8.75亿元；确认永辉相关投资收益7750万元等。因此，剔除汇兑损益后的经调整净利润为6.33亿元，同比增长8.1%。 从经调整净利润增速来看，名创优品仍处在“增收不增利”的状态。2025年，名创优品收入214.44亿元，同比增长26.2%；年内利润12.1亿元，同比减少54.09%；经调整净利润28.98亿元，同比增长6.5%。 名创优品能否在2026年让经调整净利润的增速赶上收入增速呢？ 01 海外增长放缓 2026年第一季度，名创优品净增加80家门店至8565家。其中，名创优品品牌在中国市场净增加25家至4593家；海外市场净增加34家至3617家。TOP TOY品牌净增加21家至355家。 门店新增速度相比2025年放缓。2025全年，名创优品新增门店705家，达8485家门店，平均每季度新增余约176家门店。 在2026年第一季度的业绩说明会上，名创优品给出了2026年业绩指引，其全年营业收入保持高双位数增长，2023年-2026年的年均复合增速≥22%；净开店450-500家。具体到2026年上半年，收入增速为同比增长20%-22%；净开店210-230家。也就是说，后续名创优品将提高开店速度。 在收入上，2026年第一季度，名创优品主品牌收入51.73亿元，同比增长26.6%。其中，中国市场收入32.32亿元，同比增长29.6%，这一增长得益于高个位数的同店销售增长；海外市场收入19.41亿元，同比增长21.9%，其由低个位数的同店销售增长带动。 与2025年相比，名创优品主品牌在海外的增长放缓。2025年，名创优品主品牌在中国市场的收入增速为16.8%；海外市场收入增速为29.3%。海外收入占主品牌收入的44.2%。而在2026年第一季度，这一占比降至37.5%。 这一季度，名创优品孵化的潮玩品牌TOP TOY收入5.15亿元，同比增长51.4%。