摘要
2026年5月25日，思必驰科技股份有限公司向上交所递交的科创板IPO申请获得受理，公司计划募集资金15.55亿元。 公司保荐机构为东吴证券，律师事务所为北京市金杜律所，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。 值得注意的是，这是思必驰第二次冲刺科创板，2022年思必驰曾冲刺科创板，但当时IPO上会被否。 并且时隔三年过去三年，阿里网络和联想系基金启迪创新大幅减持思必驰的持股比例，阿里从原来18%的持股，减持到如今5%左右。 思必驰，公司位于江苏省苏州市，是国内领先的对话式人工智能企业，专注于全栈对话式AI和端侧智能技术的自主研发，以及智能人机交互产品的设计、开发及销售。 此次重新冲刺科创板，公司募集资金提升到15.55亿元，整体估值也进一步提升，并将上市标准从第二套换至第四套。 报告期内（2023年至2025年），思必驰的营业收入分别为5.39亿元、6.01亿元、6.88亿元；净利润分别为-1.36亿元、-1.58亿元、-7970.88万元，上尚未盈利。 报告期内，智慧出行板块营收从1.62亿元增至2.76亿元，营收占比从30.04%升至40.08%，反超成为思必驰第一大营收板块。 智慧办公板块营收从1.80亿元增长至2.43亿元，占比从33.33%微升至35.40%。 智慧物联板块营收先降后稳，从2023年1.97亿元降至2025年1.69亿元，营收占比从36.63%持续下滑至24.51%，成为思必驰占比最低的业务板块。 思必驰2023-2025年整体毛利率呈现持续大幅提升态势，从2023年的53.69%逐年升至2024年的57.81%、2025年的63.24%，整体盈利水平持续优化。 分业务板块来看，智慧出行板块毛利率始终稳居三大板块首位，2023年达70.07%，2024年大幅提升至82.83%，2025年虽微降至81.30%，但仍保持超80%的高毛利水平，是思必驰整体毛利率的核心支撑。 智慧办公板块毛利率呈现先降后升的走势，2023年为43.78%，2024年回落至39.82%，2025年大幅回升至48.59%，创下三年来最高水平，成为思必驰毛利率提升的重要增量。 智慧物联板块毛利率保持持续稳步增长态势，从2023年的49.27%逐年提升至2024年的51.35%、2025年的54.