摘要
“每个人都可以变成光。”《迪迦奥特曼》大结局里的这句台词，成为几代观众难以磨灭的记忆。剧中迪迦战败石化沉入海底，世界各地的孩子举起手电汇聚光芒，唤醒巨人的经典场景，演变为一代人的精神符号。 这种精神，被附加在卡牌和积木上，撑起了奥特曼IP在中国的十年高速增长。 近一年，市场风向突然逆转。圆谷Fields 2026财年，其中国IP授权收入同比下滑51.6%，这也是奥特曼进入中国商业化后，首次遭遇如此剧烈的业绩滑坡。 奥特曼的增长神话终结，曾经象征希望的“光”，正在被冰冷的商业规则重新定价。 十年盛世终结 风靡全球60年，奥特曼正在经历商业现实的挫败。 近一年，奥特曼IP在中国突然遇冷，市场热度大降温。该IP所属的圆谷Fields披露的2026财年（2025年4月至2026年3月）业绩显示，当期，来自中国市场的IP授权收入为25.57亿日元，较上一财年大降51.6%。这是奥特曼进入中国商业化黄金期后，首次出现如此剧烈的收入回调。 中国市场，是奥特曼全球商业版图里最重要的一环。行业预计，过去三年奥特曼中国相关终端零售规模维持在1500亿至2500亿日元区间，为日本本土市场的十倍。依托庞大的消费人群与成熟的变现渠道，奥特曼稳坐中国儿童IP第一把交椅。 市场热度的转向，直观体现在两大重点授权合作企业的经营数据中。 卡游手握奥特曼集换式卡牌核心授权，也是该品类的绝对龙头。2022年，卡游全年总营收41.31亿元，行业测算奥特曼卡牌相关收入接近19亿元。 那几年，中小学放学之时，校园周边文具店总是人头攒动，孩子们举着卡片互相交换、比拼，热门款式常年供不应求。 然而，当行业红利走到顶点后，变化开始显现。如今不少门店主动缩减奥特曼卡牌陈列，黄金位置逐步让给其他新面孔。 2024年卡游整体营收达到100.57亿元，行业测算奥特曼的收入占比降至30%左右。同期，小马宝莉快速崛起，成为卡游的核心增长来源和营收主力。 布鲁可，是靠奥特曼做大的国内积木品类的头部企业，它对奥特曼的态度转变更具风向标意义。 2023年，布鲁可旗下奥特曼系列产品，实现收入5.57亿元，贡献了公司63.5%的营收；2024年，虽然奥特曼产品收入增至10.96亿元，但营收占比下滑至49%，公司对单一IP的依赖开始松动；