分红80亿转头发债160亿，宁波银行这波操作太会玩了 文章

换帅后的宁波银行，正站在一个颇为微妙的位置上。 5月28日，宁波银行公告称一笔160亿元的债券发行完毕，用途是“补充其他一级资本”。而在去年9月，它也曾因为同样的用途，发过一笔100亿元的债。不到一年时间，宁波银行两次大额发债补资本，合计规模已经达到260亿元。 银行发债补资本不算稀奇，但微妙的地方在于，大约一个月前，宁波银行刚刚抛出一份创历史规模的分红方案，拟分红金额接近80亿元。 前脚是上市以来最大手笔分红，给股东派“红包”，给市场信心；后脚则是大额发债补充资本。虽然每个动作单独拿出来都能解释得通，但放在一起，多少会让市场产生一些额外联想。 尤其是在净息差持续走低、个人贷款不良率抬头、资本充足率连续下滑的背景下，这套组合操作，显然没有看上去的那么简单。 这场史无前例的大手笔分红，究竟是经营稳健之后的从容回馈，还是新班子上任之后，为了稳住信心证明自己的一次主动表态？ 换帅后，资本市场不太买账 2026年，是宁波银行经历换帅、新班子上任的关键年份。 2月27日，宁波银行宣布，庄灵君出任董事长，冯培炯出任副董事长、行长。执掌宁波银行超过20年的陆华裕正式到龄卸任，副行长罗维开同步离任，俞罡、陆海英、胡海东等多位“70后”“80后”干部被提拔进入核心管理层。 这意味着，宁波银行正式进入“后陆华裕时代”。 对于一家长期被视作城商行优等生的银行来说，换帅本身未必意味着风险，但它天然会带来另一层考验：过去被市场反复验证的增长模式，究竟属于制度能力，还是高度依赖个人时代的管理结果？ 换句话说，新班子最需要完成的，并不只是经营接班，更是资本市场信心的接班。 从财务表现看，宁波银行目前交出的答卷并不差。 2025年，宁波银行实现营业收入719.7亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.3亿元，同比增长8.13%。作为对比，上市城商行营收增速和净利润增速的中位数，分别只有2.7%和3.59%。 更值得注意的是，宁波银行实现这份成绩单，并不是依靠绝对规模优势。 截至2025年末，宁波银行总资产规模仍比北京银行、江苏银行少约1.3万亿元，体量大致只有后两者的四分之三左右，但在盈利表现上，它已经超过北京银行的营收水平，归母净利润也接近北京银行的1.5倍，达到江苏银行约85%的水平。