一季度现金流大降，东鹏饮料的钱都花在哪了？ 文章

今年开局营收、净利双双实现20%以上增长的东鹏饮料，环比下降超过85%的经营活动现金流净额，在一季报中格外显眼。 一季报显示，公司当期实现营业总收入 58.88亿元，同比增长21.46%；归母净利润 12.57 亿元，同比增长 28.31%。与此同时，经营活动现金流净额却同比下滑 28.35% 至 4.52 亿元，环比下跌 85.14%。 东鹏饮料董事长林木勤对此回应《凤凰WEEKLY财经》称，本期经营活动现金流净额同比下滑，主要因原材料采购款项、各项税费支出有所增加。 但从年报和一季报的各项数据来看，除原料成本上升外，这一背离的背后，或与东鹏饮料正加速推进的全国化重资产扩张战略所投入的力度和节奏均创下新高有关。 在核心大单品东鹏特饮增速放缓、华南大本营增长乏力的背景下，东鹏饮料将资源重点投向了终端渠道建设和全国产能布局。 一季度已投放10万台冰柜 对于饮料行业而言，“冰冻化是最好的陈列”。数据显示，70% 以上的饮料消费属于冲动性消费，有冰柜和没有冰柜的单店销量差距可达 3-5 倍。 “饮料行业已进入存量竞争时代，终端陈列资源特别是冰柜位置成为最稀缺的战略资源。”据一位饮料企业相关人士介绍，冰柜是一次性投入、长期受益的资产，一台冰柜的使用寿命约 5-8 年，同时能摆放一家企业的多品类产品，提升单一渠道的产出效率。 公开资料显示，目前农夫山泉累计投放冰柜超80 万台、可口可乐为130万台。 此前举行的2025 年度业绩交流会上，东鹏饮料管理层明确将“冰冻化战略”列为公司渠道建设的核心，并表示，2025 年冰柜存量已超过50万台，2026年计划继续投放不少于20万台，三年目标是突破100万台冰柜。 在5月29日的业绩说明会上，东鹏饮料（集团）股份有限公司董事会秘书詹宏辉表示，截至 2026年一季度末，累计投放冰柜超60万台。 这意味着，在一季度，东鹏饮料单季度新增投放冰柜10万台，这相当于完成此前交流会上提出的全年新增冰柜目标的一半，也相当于2025年下半年全部新增投放量。 2026年一季度，东鹏特饮单一品类增速降至13.1%，如此大规模的新增冰柜或在为电解质水“补水啦”、海岛椰、焙好茶等新品提供渠道基础。 另据其他媒体报道，东鹏采用自购模式而非租赁，确保对冰柜网络的完全控制权。