摘要
昨晚，智谱在港交所发布公告称，公司董事会已通过建议A股发行议案，拟向中国相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请A股在科创板上市交易。 这意味着，继2025年4月首次办理A股上市辅导、2026年2月重新备案后，智谱正式披露了港股上市后的A股发行方案。 几天前，MiniMax也在港交所公告称，董事会已决议探究发行人民币股份的初步建议，并已签订上市辅导协议。 两家已登陆港股的大模型公司，同一时间把A股上市计划推到台前。 深夜发公告，智谱拟募资150亿元 昨晚11点左右，港交所官网更新了一则公告，浓缩下来就是一句话：智谱建议发行A股，并申请在科创板上市。 智谱此次拟发行的A股为中国境内上市人民币普通股，每股面值0.10元。按公告测算，发行数量约910万股至3877万股，占发行后总股本的2%至8%；若超额配股权全部行使，发行总数最高可增至约4458万股。 超额配股权可以简单理解为，若市场认购需求较强，公司和主承销商可以在原发行规模外额外多发一部分股份。 发行对象方面，智谱拟面向符合资格的战略投资者、询价对象，以及已开立科创板证券账户的境内投资者发行。发行方式包括网下向询价对象配售、网上向公众投资者定价发行，以及向战略投资者配售。 发行价格则由董事会和主承销商通过初步询价协商确定，或采用监管认可的其他方式确定。 按照公告，智谱将在取得中国证监会关于A股发行注册文件之日起12个月内处理发行，并在发行完成后尽快申请股份在科创板上市交易。相关发行决议自年度股东会审议通过之日起12个月内有效。也就是说，这仍是一个需要股东大会和监管审核继续推进的方案，不等于已经完成A股上市。 募资用途方面，智谱拟将此次A股发行募集资金净额投入三个方向：120亿元用于人工智能通用基座大模型，20亿元用于大模型MaaS一站式服务平台，10亿元用于补充流动资金，合计150亿元。 其中，基座模型占到募资计划的八成，说明这笔钱主要还是投向模型底座，而不是一般性运营补血。 智谱此前港股上市时，募资用途同样主要围绕模型研发、MaaS平台和商业化基础设施展开。本次A股方案中，基座模型和MaaS平台仍然占据核心位置，延续了其此前披露的投入方向。 从财务数据看，智谱仍处于高研发投入阶段。其2025年收入为7.