摘要
为什么在一个重资产密集的赛道里，芜湖的地方国资平台却强调做轻资产运营？当各地为争夺算力企业展开补贴竞赛时，如何确保钱花在刀刃上？在高端芯片受限的背景下，国产算力又何时能真正顶上？ 2026年的中国算力市场，正经历一场剧烈分化：一边是头部企业订单排期至2028年、净利润暴涨超800%的火热景象；另一边，则是西部大量中小玩家在利用率不足70%的亏损线上挣扎，部分智算中心甚至烂尾。 在“东数西算”的国家战略版图中，芜湖是长三角枢纽两大集群之一，也是中部唯一的国家级数据中心集群。这里智算规模庞大，集聚了华为、抖音及三大运营商等多个超大型项目，承载着安徽全省超70%的智算任务。 作为芜湖算力产业的核心操盘手之一，芜湖市大数据建设投资运营有限公司董事长胡蓉，正推动着一个省级算力统筹调度平台的运转。他们不满足于做简单的“机柜房东”，而是试图打造一个跨区域的算力交易平台，让算力像水电一样实现高效、市场化的流通。 为什么在一个重资产密集的赛道里，芜湖的地方国资平台却强调做轻资产运营？当各地为争夺算力企业展开补贴竞赛时，如何确保钱花在刀刃上？在高端芯片受限的背景下，国产算力又何时能真正顶上？ 她提醒，当前算力市场最大的泡沫在于“供需错配下的非理性溢价”与“重资产金融化”。部分企业甚至将GPU（图形处理器）作为抵押物进行高杠杆融资，形成类似“贷款炒房”的算力地产模式。 经济观察报：当前算力租赁市场的真实温度到底是多少？哪些领域真的火，哪些是虚火？ 胡蓉：当前算力市场真正火的是高端智算领域，尤其是大模型训练和推理所需的算力，企业需求量大，但受各种因素影响往往出现严重的供不应求问题，导致部分显卡租赁价格暴涨。资金雄厚的头部企业提前布局好相关算力资源，在租赁市场不缺下家，自然有充足的利润空间。但针对算力资源的投建布局应做出合理规划，做到物尽其用，才不至于陷入供需不匹配的困境。 早期的算力租赁市场存在粗放式暴利，谁先拿到显卡、谁就能以天价出租，这是供需极度错配下的阶段性红利。随着更多资本涌入、更多数据中心投产，单纯靠资源差价赚取超额利润的窗口确实在收窄。 但2026年“进场”仍有大机会，只是机会的性质变了。算力行业应该从“租资源”向“卖服务”迈进。机会主要在三个方面：第一，构建差异化的生态能力，比如围绕特定行业提供定制化算力解决方案；