摘要
如果说汽车圈谁最能烧钱，那肯定非李斌莫属。 8年烧了1000亿，到2025年四季度才第一次盈利。今年一季度，终于梅开二度。 然后，比亚迪在这个时候，推出了闪充。 媒体追在李斌屁股后面，反复问一个问题：闪充来了，蔚来究竟慌不慌？ 换电是闪充的对手盘吗？ 很多人一看到闪充，第一反应是：比亚迪就是车圈李佳琦，蔚来的价格，也要被打下来了。 我的观点可能要让你失望了，闪充暂时还不会对蔚来有任何冲击。 先问你一个问题——你知道蔚来，现在卖得最好的车是什么？没错，是ES8，一季度的销量，占它三大品牌整体销量的54%。 数据来源：乘联会 售价40万起。你觉得一个准备花40万买ES8的人，他看重的是什么？是用车体验，值不值这个溢价。 而比亚迪的闪充，实际上打的是，在燃油车和电车之间犹豫的用户，担心充电慢的、担心冬天用车不方便的人。这个战场，和蔚来ES8的用户，根本就不重叠。 那肯定有人说了，对蔚来品牌的影响，可能不大，那对乐道和萤火虫的影响肯定不小吧。 还是那句话，影响未必有你想的那么大。商业世界，讲求的其实是“人无我有，人有我优”，用大白话说，比亚迪的闪充，是在追赶蔚来换电的速度，是比亚迪做到了“人有我也有”，在电池便捷度领域，他两打了个平手。真正需要焦虑车企，应该是燃油车企，还有那些没有闪充技术的新能源车企。 再说“人有我优”，换电有一个闪充永远替代不了的核心优势，那就是电池资产的转移。买蔚来，你可以选择不买电池，直接租电池。那电池老化、衰减、残值损失——这些风险全部归蔚来了。 李斌如何完成KPI？ 那既然闪充不会对蔚来有太大的影响，李斌为什么今年还是压力山大呢？因为蔚来今年调起得高，投行主要关注三个指标，交付量能不能到45万辆，整车毛利率能不能维持在16%，以及Non-GAAP的净利润能不能全年掰正。 资料来源：wind 为了实现这些目标，李斌手里也有四张底牌。 第一张牌是，靠ES9拔高毛利率。蔚来今年一季度整车毛利率是18.8%，创四年新高。 资料来源：蔚来汽车 背后的核心支撑，是ES8这类高价车卖得好。 刚刚上市的蔚来ES9，它的任务也很明确：让蔚来在冲量的同时，还能维持高利润率。 第二张牌是，乐道L80冲量能不能成功。