摘要
前几年特斯拉带领电动汽车狂飙，如今SpaceX又掀起商业航天的狂热。 就在前些时日，SpaceX刚刚向SEC提交了招股书，融资目标750亿至800亿美元，估值区间1.75万亿至2万亿美元，这个数字让它基本锁定了人类历史上规模最大的IPO。与SpaceX一起走向高光时刻的，还有几乎所有的太空股，如一位分析师所言，“这不仅仅是一家公司的事。就像特斯拉定义了电动车一样，太空领域也在迎来破冰时刻，打开一个全新赛道。” 这其中自然也包括备受期待的我国商业航天公司们。在蓝箭航天等企业集体冲刺上市的过程中，如果SpaceX能支撑起如此高的估值，资本市场对它们的想象力将进一步释放。 只是巨头的光环也笼罩在它们头上，“谁将成为下一个SpaceX”“如何与埃隆·马斯克及SpaceX竞争？”“什么时候能像星链一样赚钱”，这些问题的背后是市场对商业航天公司新一轮的审视。但完全对标SpaceX，或许并不是我国商业航天的故事。 市场越热，公司越值钱 SpaceX还未进入上市进程前，“地表”最强商业航天公司的头衔已经令其估值不容小觑，但招股书一公布，最低1.75万亿美元的数字，还是让外界大吃一惊。 我们不得不佩服马斯克。他将xAI纳入主体，重新讲了一个由航天与AI共同驱动的新太空故事，在全球AI技术浪潮的推动下，一个庞大的太空算力网络比卫星互联网更有商业想象力。在招股书上，马斯克甚至为这个巨大的“饼”锚定了一个天文数字：SpaceX估计，公司可量化TAM规模达28.5万亿美元，而2025年美国全年GDP约30.8万亿美元。 这个行业巨头的上市，直接拉高了整个赛道的估值天花板，资本的热情也不可避免地传导至国内，抬升了同类企业的估值中枢，尤其是在我国已经开启上市计划的头部民营火箭公司们。 “春节前星际荣耀在一级市场的估值才100亿元出头，过完年回来就涨到160亿元了，即便如此份额也是供不应求。”一位直接参与多家民营火箭公司中后期融资的商业航天赛道投资人表示。有消息称，蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀、星河动力，这五家公司的估值总和超过1000亿元。 另外，银河航天作为卫星互联网龙头，估值已达到320亿元。毫无疑问，如果SpaceX的新故事打动了资本市场，估值超预期，那蓝箭航天等公司的身价还会再涨一涨，而这对于它们而言无异于“天降甘霖”。