摘要
小红书又有新动作。 近期，据彭博社等多家外媒独家消息，小红书计划于6月底向港交所秘密递交IPO招股材料，正式启动港股上市流程，多家头部投行已介入统筹整体上市事宜。 这也是小红书多年来距离资本市场最近的一次。而且，相关报道还表示，小红书市场估值约310亿美元，相较2024年底涨幅超80%。 而不久前，小红书高调拿下世界杯版权，也被解读为冲刺2亿日活、扩大用户圈层的信号。 一边冲上市，一边加速破圈，小红书的野心不藏了。 小红书再传赴港上市 6月15日，据媒体报道，彭博社援引知情人士消息称，小红书正准备最快在本月底前秘密向香港提交首次公开募股申请。若交易顺利推进，这可能成为近年来香港市场规模较大的中国互联网公司IPO之一。 知情人士称，相关讨论仍在进行中，上市时间、募资规模和最终估值尚未确定。目前，小红书方面暂未公开回应。 估值方面，根据市场公开交易信息，小红书现阶段市场估值约310亿美元，而在2024年的最后一轮融资中，小红书估值约为170亿美元，短短一年多时间涨幅超80%。 从首次传出赴美IPO计划但被迫按下暂停键，小红书的IPO之路一波三折。 2021年，小红书被爆计划筹资约5亿至10亿美元，但中美关系的复杂演变让这一计划最终搁浅；赴美受挫后，小红书的上市传闻转至港股——2024年下半年，曾有消息称其最快于当年启动赴港IPO，但小红书迅速否认了这一传闻。 2025年6月，小红书在香港铜锣湾时代广场设立首个境外办公室，与阿里巴巴成为邻居。这一消息也被认为是小红书加速推进赴港IPO。 如今，小红书上市的消息被推至“6月底前秘密递交申请”的窗口期，是否真的尘埃落定，仍有待后续的明确消息。 但种种传闻，以及估值大涨的消息，也让人重新审视这家内容社区平台的价值。 商业化狂奔 支撑小红书估值增长的核心引擎，是其利润的爆发式增长、商业化的提速以及市场的“期待溢价”。 据报道，小红书2023年利润约5亿美元，2024年翻倍至10亿美元，2025年预计再翻三倍至30亿美元——利润增速远超用户增速。 过去很长一段时间，小红书始终保持“商业化克制”的姿态，相较于抖音、快手的全域变现，小红书的营收结构单一、变现节奏保守。