摘要
AI推理对昂贵DRAM的依赖正在松动。 AMD宣布收购内存优化公司MEXT，将AI驱动的闪存优化技术引入数据中心。这标志着AI存储架构正在经历一场结构性迁移，而核心驱动力只有一个数字：闪存成本仅为DRAM的1/55。 周一，AMD宣布以未披露金额完成对MEXT的收购。MEXT开发的AI驱动预测内存技术，旨在让闪存的行为更接近DRAM，在维持性能与效率的同时扩展可用内存容量。 AMD表示，此次收购将扩充其AI产品组合，帮助数据中心客户提升性能、降低总拥有成本并加速工作负载部署。"对内存的需求正在企业计算的每个品类中增长，"AMD在声明中称。 收购消息刺激AMD股价周一上涨7.7%至550.75美元，市值逼近9000亿美元关口，当日S&P 500指数整体上涨1.8%，AMD今年以来累计涨幅已达323%。花旗上周五将AMD评级从中性上调至买入，目标价从460美元上调至575美元。 值得注意的是，苹果早在2024年就开始推进"LLM in a Flash"端侧方案。这一布局背后，是愈演愈烈的DRAM供给危机。据TrendForce数据，高带宽内存（HBM）已占全部DRAM晶圆产能的约四分之一，DRAM合约价格在2026年第一季度单季环比暴涨约90%。 Citrini Research指出，AI存储需求已大到需要多层架构共同承接，闪存并非取代HBM，而是在容量维度承接溢出需求——这场架构重构正在重新定价整条AI存储产业链。 内存税危机：瓶颈从AI蔓延至全经济 据摩根士丹利分析师Shawn Kim团队本月早些时候的判断，内存价格飙升和供应稀缺正演变为数字经济的全面风险，"从AI基础设施的瓶颈，蔓延至硬件利润率、设备可负担性、云成本、通胀乃至政策层面。" 这一压力已有具体案例佐证：Xbox首席执行官Asha Sharma上周表示，内存成本在过去两年间上涨了约五倍，导致公司无法生产消费者所需数量的游戏主机。 HBM对DRAM产能的持续蚕食是这场危机的核心驱动。据TrendForce及三星、SK海力士、美光等厂商的披露数据，HBM在DRAM晶圆产能中的占比已从2020年的2%攀升至2026年预估的25%。超大规模云厂商以多年期合同预购未来晶圆产出，进一步压缩了面向手机和PC的标准芯片可用产能。