从「百舸争流」到「龙头登岸 」：辰韬资本的智驾投资十年答卷 文章

7月8日，全球矿山无人驾驶龙头企业易控智驾、被市场称为“物理AI第一股”的Momenta同日登陆港交所。这不只是两家公司的独立叙事，更是自动驾驶行业抵达里程碑时刻的时代注脚——无人驾驶正式迈入规模化商用时代。 Momenta与易控智驾，一家走城市NOA渐进式路线，第三方市场占有率65%；一家直接切入L4级封闭场景，是全球最大的封闭场景无人矿卡企业，车辆市占率55.5%。两条技术路线，两套商业模式，同一天接受公开市场的检验。 如果从2016年Waymo诞生、特斯拉FSD首秀算起，到2026年的今天，Waymo在美多地城市周付费订单超50万次，特斯拉Cybercab启动量产且产能加速爬升，自动驾驶行业终于走完了漫长的自证岁月、进入下半场的比拼。 回首这十年里，海内外资本疯狂涌入又仓皇退潮，上百家公司如雨后春笋破土而后黯然离场，泡沫与寒冬交叠。而行业几度沉浮的背后，有一家低调的投资机构——辰韬资本，已经默默陪跑了十余年。 今天上市的两家公司，就在它的投资版图之中。2018年，易控智驾创立当年，辰韬以数千万元领投天使轮，此后几乎每一轮持续跟进。而且，这家机构在天使轮独家投资的零一汽车也已递交招股书，正在冲刺港交所。 更完整的版图在于：截至2025年底，辰韬在智驾赛道已累计投资20多家公司，包括易控智驾、Momenta、新芯航途、零一汽车、易咖智车、斯年智驾、踏歌智行、白犀牛、光轮智能、极佳科技、有鹿机器人等，覆盖矿山、泛港口、环卫、无人配送等无人驾驶场景，以及线控底盘、ADAS辅助驾驶、物理AI等完整生态。 十年走来，自动驾驶行业冷热交替、起落沉浮。辰韬资本凭什么能够踩住这一波浪潮、并且等来收获期？它形成了怎样的一套投资方法论？展望智驾未来十年，新的机会与星辰大海又在哪里？ 带着这些问题，我们与辰韬资本展开了一场长达三小时的深度对话，试图寻找答案。 在“先知先觉点”出手，站第二波浪潮 一级市场向来不乏“风起时蜂拥而入、风停时仓皇离场”的故事。辰韬资本选择的，却是另一种克制与笃定。 2015—2017年，中国自动驾驶迎来第一波创业潮。地平线、Momenta、小马智行、文远知行相继成立，上百家公司涌入赛道，资本狂热追捧。彼时，第一批从微软亚洲研究院、百度深度学习研究院走出的技术人才，纵身入局。