摘要
今年以来，在政策引导培育 “耐心资本” 的背景下，一级市场整体热度持续抬升，募资、投资两端同步迎来复苏。 不少GP开始拓宽融资渠道，在面向传统 LP 开展募资之外，积极布局债券市场。在此背景下，又一单创新品种科创债正式落地。 全国首单！北交所并购科创债落地 北交所，挂牌钟声敲响。 7 月 14 日，无锡锡山金融投资集团 2026 年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（用于并购）（第一期）成功落地。本期债券发行规模 2 亿元，期限 3 年，票面利率低至 2.2%，创下发行人历史发债利率新低。 据了解，该债券既是北交所全国首批私募公司债券，也是北交所首单私募并购科创公司债券。募集资金将专项用于并购本地新材料上市企业洪汇新材，用低成本中长期债券资金降低产业并购综合融资成本，完成产业整合的金融闭环。 事实上，自 2025 年债市“科技板”正式开闸以来，越来越多 GP 把科创债当作市场化融资的重要抓手。今年创投机构科创债发行节奏进一步提速，债券用途不断拓宽，从基金设立、项目直投，延伸到本次的产业并购。 细数今年上半年，啟赋资本、中科创星、锡创投、苏创投、湘江国投、金浦投资、广开基金集团等多家机构均完成科创债落地发行。 2026 年 3 月，啟赋资本成功发行 3 亿元科创债，为 5+5 年期固定利率品种，票面利率 2.45%，全场认购倍数高达 2.17 倍，认购热度高涨。 4月10日，中科创星在上交所发行全国首单硬科技支持公司债券——26创星K1，发行规模2亿元，期限5年，票面利率2.60%，由开源证券担任主承销商。募集资金主要通过基金出资支持新一代硬科技领域中具有高成长潜力项目的投资孵化。 2026 年 6 月，国联集团旗下锡创投在上交所发行全国首单 “5+X” 未来产业科创债，规模 5 亿元，期限为5+5年，聚焦未来产业主赛道，匹配硬科技长周期投资。 更早之前，2025 年 10 月，中关村资本发行北交所首单中长期科创债，规模 5 亿元，利率 2.29%，创下同期限、同评级利率低点，打响北交所 GP 科创债第一枪。 从资金用途来看，绝大多数科创债用于新基金认缴、老基金扩募、科创项目直投。而此次锡山金投并购科创债则用于上市公司股权收购、产业链整合，填补了北交所并购类科创债的市场空白。 GP 扎堆开辟第二募资渠道…
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