摘要
人类的双手敏捷、布满神经，是人体中最灵活的部分之一，其构造十分复杂。大多数人几乎无需思考就能完成的诸多动作，例如系鞋带、扣衬衫纽扣，实际上都需要一套复杂的神经指令和精准的动作配合。此前，没有任何机器能够真正复刻“人类最伟大的工具”。 ——据英国卫报，《中国希望攻克机器人领域最难的问题——机械手》的报道，内容编译。 2025年，资本扎堆押注人形机器人整机，一台能行走、能对话的Demo样机就能轻松拿到数亿融资，进入2026年，创投风向彻底调转，资金集体涌向人形机器人的核心零部件——灵巧手。 成立仅5个月的企业估值破10亿美元，头部厂商目标估值直逼410亿元，上半年赛道融资总额直接超越去年全年。资本疯狂下注的底层逻辑清晰：灵巧手是人形机器人实现真实落地的刚需，是机器人与物理世界交互的“最后一毫米”。但繁荣表象之下，行业暗藏致命隐患：多数企业尚未跑通盈利模型，产品价格持续内卷压缩利润，硬件、数据、算法、场景四大核心瓶颈仍未突破。 热潮褪去后，无法量产、无法商业化的企业，终将催生一轮行业泡沫出清。 01 灵巧手赛道迎来资本狂欢 2026年上半年，国内灵巧手赛道迎来史无前例的融资浪潮，头部企业轮番拿下大额融资，估值水位持续抬升，资金涌入速度远超2025年整机赛道热度。 根据多家媒体报道，据IT桔子不完全统计，2025年全年国内灵巧手赛道融资总额为168.77亿元；仅2026年上半年，赛道融资金额就突破250亿元，单半年融资规模较去年全年增幅超48%，资金倾斜力度肉眼可见。 拆分季度数据，2026年一季度灵巧手行业融资逼近50亿元，相较2025全年融资总额暴涨70%，赛道热度彻底出圈。 赛道内诞生两大现象级明星企业，刷新行业估值纪录： 第一家是临界点（AGILINK），智元于今年1月正式拆分出的子公司、专注于灵巧手赛道，短短5个月内完成4轮密集融资，最新一轮融资总额近10亿元，投后估值突破10亿美元，一举成为灵巧手赛道诞生速度最快的独角兽，创下行业融资新纪录。 投资方阵容囊括百度、高瓴创投、蓝驰创投、国信中数、上海电科基金等产业资本与一线财务投资机构，资金将全部用于产能扩建、操作数据平台搭建、接触智能模型研发三大方向。