DeepSeek或冲刺A股IPO，4800亿估值引行业热议 文章

7月15日，据深圳商报、财联社等媒体披露，国产头部大模型DeepSeek全面启动A股IPO筹备，计划年内递交申报材料、2027年完成上市。 公司刚落地首轮超500亿元融资，投前估值710亿美元（约4800亿元），腾讯、宁德时代、国家人工智能产业基金悉数入局。 叠加智谱、MiniMax港股上市的行情催化，AI板块全线上涨，本文拆解其资本逻辑、技术实力与上市深层风险。 01 资本狂飙 DeepSeek的资本化路径，堪称中国AI行业估值攀升的缩影。 自2026年4月传闻估值100亿美元起步，6月首轮融资落地投后估值520亿美元，7月洽谈第二轮融资时投前估值跳升至710亿美元，短短三个月估值翻七倍。 本轮首轮融资总规模突破500亿元人民币，创始人梁文锋自掏200亿元成为最大出资方，腾讯出资100亿元、宁德时代出资50亿元，京东、网易、IDG资本分别出资30亿元，国家队背景的国家人工智能产业基金同步跟投，产业资本、财务资本、政策资本齐聚股东名单。 为守住技术主导权，DeepSeek设计差异化投资架构，除国家AI产业基金外，其余产业资本仅享有分红收益权，无董事会席位与经营投票权，所有外部股份强制锁定5年不得转让，梁文锋凭借出资与架构设计掌握近78%控制权，也反映出机构投资者更看重长期技术兑现，而非短期资本套利。 上市选址上，DeepSeek放弃港股通道选择内地科创板，核心依托6月17日上交所出台的AI大模型专属第五套上市标准，该制度无需企业满足传统盈利指标，仅需具备核心技术优势、产品规模化落地、合规备案齐全等硬性条件，为仍处亏损投入期的硬科技AI企业打开上市绿色通道，公司也已启动会计师尽调，力争12月底前备齐全套财务申报资料。 市场情绪层面，此前智谱、MiniMax年初登陆港股的财富效应，为本次IPO计划埋下伏笔。 智谱上市后股价最高触及2980港元，总市值一度突破1.27万亿港元；MiniMax上市首日暴涨109%，巅峰市值站上4100亿港元。 受DeepSeek的IPO消息刺激，7月15日港股收盘AI标的集体拉升，MiniMax单日涨幅超13%，智谱上涨超6%，投资方腾讯控股大涨近4%，阿里巴巴同步收涨超2%，资金持续加注头部独立大模型的上市红利。 02 技术立身…

摘要可能不完整，可查看原文