摘要
在今天中国的AI叙事里，梁文锋正在成为一种符号。 更确切的说，是一种苦行僧式的、高举“AGI圣杯”旗帜、对沿途的一切商业野花都视而不见的符号。 梁文锋的哲学里，世界是分主次、讲轴线的。 主线，是认知智能的核聚变，是CoT（思维链）到Agent（智能体），再到持续学习与自我迭代的链式反应式窄门。 旁支，是一切看起来繁花似锦，却与“智能上限”无关的景致，比如C端用户体验，比如3D生成，比如世界模型，更比如——视频生成。 在近日流传出的投资人会议纪要中，梁文锋给这些旁支定了性： “很多东西不在我们的主线上，比如3D、视频生成；又比如世界模型，跟智能的上限也没有太大的关系。” “视频生成一开始出来的时候就很火，好像这是必须要做的，如果你不做，你就不是一个AI公司一样。” “它在商业上是个好生意，但跟智能没有什么关系。我们不会因为它是一个好商业而去做它，我们只会因为它是智能路线图上的东西，才会去做。” 梁文锋的论断，无意间为当前资本市场的一桩“悬案”，提供了最锋利的视角： 可灵估值悖论。 01 估值裂痕：圣杯下的荒诞剧 截至2026年7月23日收盘，快手股价约43港元，总市值约1878亿港元，折合人民币约1626亿元。 而快手拥有的刚刚完成新一轮融资的可灵，由百度领投，红杉中国、高瓴等跟投。根据多方一级市场交易数据交叉验证，此轮投后估值约为180亿美元，折合人民币约1300亿元。 要知道，快手此刻拥有68%的可灵股份，本身就近1000亿价值，加上快手账上近千亿的定存，现金，和短期流动性资产，快手的估值存在一个悖论： 在对冲基金眼中，快手这个公司存在的价值低于它各部分的加总。 这构成了一种极致的讽刺： 对冲基金给快手估值，看的是日活、直播电商的GMV、内循环广告的转化率，是传统互联网流量生意的折现模型。 而战略投资人给可灵估值，看的是生成式AI的星辰大海，是下一个时代内容生产范式的话语权。 两套尺子，量出了两个截然不同的世界。这种撕裂感，在梁文锋的逻辑里，得到了一个残酷但自洽的解释：因为“可灵”们，在通往AGI的圣杯之路上，可能只是一个“小小的插曲”。 按梁文锋的视角，视频生成模型，本质上是一个“产品与商业层面”的东西，它是面向C端用户努力的产物，而非智能本身。