昆仑芯 IPO，藏着百度系定价魔咒？ 事件

昆仑芯 IPO，藏着百度系定价魔咒？ 2026年，证监会官网上一纸公告，将百度酝酿了十五年的一场资本棋局推向了聚光灯下——昆仑芯（北京）科技股份有限公司正式启动科创板上市辅导，辅导机构为中金公司。而就在四个月前，这家AI芯片公司已经以保密形式向港交所递交了主板上市申请。 李彦宏的第三家上市公司，正在以“A+H”双轨并行的姿态走来。 从2025年底昆仑芯上市传闻开始发酵算起，百度市值已攀升数百亿港元，股价创下2023年以来新高。 然而，在这张超过210亿元估值的IPO牌桌上，一个尖锐的矛盾正摆在台前：据市场信息，2024年营收约20亿元的昆仑芯，估值仅210亿元；而出货量与其相当的寒武纪，市值曾一度突破8000亿元。 两者之间横亘着数十倍的差距，李彦宏的第三张IPO，究竟值不值这个价？ “含着金汤匙出生”，AI算力东风推出来的增长 昆仑芯的故事要从2011年说起。 彼时，百度内部一个不起眼的FPGA AI加速器项目悄然启动。随后几年，百度的FPGA部署规模持续扩大。在国际顶级芯片会议Hot Chips上，百度首次公布了自研的昆仑XPU架构。 2