霸王茶姬一季报拆解：调整期后，如今为何反弹？ 事件

霸王茶姬一季报拆解：调整期后，如今为何反弹？ “增长失速”“加盟商承压”“单店下滑”“资本市场不再相信”……过去一年，面对财报数据的波动，霸王茶姬曾遭到诸多质疑。这家曾经三年开出数千家门店的茶饮品牌，似乎正在遭遇成长的阵痛，甚至被部分声音解读为“衰退”。 不过，随着2026年一季报的披露，市场对霸王茶姬又有了新认识。一季度，霸王茶姬大中华区店均GMV（商品交易总额）环比改善，经营利润环比增长；海外门店达374家，海外GMV连续多个季度保持高速增长。 5月29日，美股开盘后，霸王茶姬股价大涨，截至收盘报12.76美元/股，收涨25.59%。 对于霸王茶姬来说，这并不是一次简单的业绩回暖。 发力点变了？ 透过霸王茶姬2026年一季报可以看出，这家近年来疯狂开店的茶饮品牌，已经完成从攻城略地到精耕细作的逻辑切换，经营效率取代门店数量成为其核心KPI。 财报显示，2026年第一季度，霸王茶姬净收入为35.46亿元人民币，同比增长4.5%；营业利润为5.47亿元，营业利润率为15.4%，较上一季度扭亏为盈。剔除股权激励费用后，该公司经调整营业利润达6.06亿元，对应营业利