长鑫，是不是“中国海力士”？ 事件

长鑫，是不是“中国海力士”？ “韩国巨头布局存储，中国巨头热衷于外卖。” 这一波存储涨价潮，很多人用戏谑的方式来表达对中国几家互联网公司的“恨铁不成钢”，但长鑫存储却在用一份极度亮眼又充满周期博弈的招股书——业绩真实炸裂+国产替代故事，打破了这种刻板的印象，让中国有了“AI+存储自主”闭环的超级叙事。 5月17日晚间，长鑫存储母公司长鑫科技更新了IPO材料，新的招股书显示，2025年公司营收617.99 亿元、归母净利18.75亿元。数据显示，过去近10年，长鑫科技接连亏损，累计亏损超366亿元。与此同时，2026年第一季度，公司营收508亿元，归母净利润247.62亿元，预计上半年归母净利润500-570亿元。 盈利比预期早，业绩原地起飞，指引预期乐观，这是长鑫科技的三个关键信息。 一夜之间，中国硬科技的故事又被改写了，“合肥压对了” “中国存储之光”的标签开始刷屏。不过，喝彩的同时，我们也要思考：长鑫科技这份业绩代表的是什么，这家公司的核心优势在哪里，未来会面临什么样的风险和挑战？ 以及，一个终极之问：长鑫会成为“中国海力士”吗？ 01