摘要
5月的AI赛道，正在上演一场前所未有的资本盛宴。 月之暗面20亿美元融资接近落定，投后估值突破200亿美元；阶跃星辰近25亿美元融资即将收官，红筹架构拆除完毕，港股IPO只差临门一脚；DeepSeek的估值神话更是一路狂飙，从年初的100亿美元直接跳涨到500亿美元以上，计划融资规模高达500亿元人民币。 短短一周，三家头部大模型公司合计融资规模逼近千亿元，整个创投圈的热情被彻底点燃。 而这一切疯狂的起点，都要追溯到四个月前智谱AI和MiniMax的那场上市。 自1月8日登陆港交所后，智谱股价一路高涨，短短一周市值涨超500亿港元。截至5月18日收盘，智谱最新市值超过5000港元，而MiniMax最新市值也超2000亿港元。 随着股价的一路走高，早期投资人收获了数十倍的超额账面回报，几家公司的不少核心员工也借此实现了财务自由。 阿里的财报数据更直观印证了这场造福盛宴的含金量。5月13日阿里发布2026财年财报，全年利息收入与投资净收益同比大增322%，达到875.12亿元，创下2022年以来该项收益新高。 依托持有MiniMax约13.66%股份、阿里系及蚂蚁合计持有智谱AI约6%股份的布局，AI 赛道投资成为阿里此项收益大幅攀升的重要助力。 这场造富像一颗投入湖面的石子，彻底激活了整个AI一级市场。于是，投资人纷纷疯狂涌入，生怕错过下一个改变行业格局的“造富标的”。 AI大模型融资，投资人排队等入场 “排队等梁文锋接电话”，这句在投资圈流传的调侃，讲出了AI大模型赛道的疯狂。 DeepSeek抛出超 500 亿元人民币的融资计划，瞬间点燃全行业热情，却让无数投资人陷入 “看得见、摸不着”的焦虑。 一位硬科技领域投资人向Tech星球直言，他所在的机构早已紧盯DeepSeek的动态，但入局难度远超预期。一方面是融资门槛高，另一方面是僧多粥少，“不是企业求着资本，投资人追的是梁文锋，全程看他挑选。” 这场DeepSeek成立以来的首轮外部融资，仅凭一串关键词就足以撑起估值神话：500亿元融资目标、3500亿元估值、创始人个人出资200亿元、国家大基金领投，再加上阿里、腾讯等巨头争相入局的传闻，让其成为一级市场“可望而不可及”的顶级标的。 而企业拿着主动权选择资本的故事，并非DeepSeek独有。上述投资人表示，大模
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