千亿估值，百亿亏损，投资人为何还排队抢份额？ 事件

千亿估值，百亿亏损，投资人为何还排队抢份额？ 5月的AI赛道，正在上演一场前所未有的资本盛宴。 月之暗面20亿美元融资接近落定，投后估值突破200亿美元；阶跃星辰近25亿美元融资即将收官，红筹架构拆除完毕，港股IPO只差临门一脚；DeepSeek的估值神话更是一路狂飙，从年初的100亿美元直接跳涨到500亿美元以上，计划融资规模高达500亿元人民币。 短短一周，三家头部大模型公司合计融资规模逼近千亿元，整个创投圈的热情被彻底点燃。 而这一切疯狂的起点，都要追溯到四个月前智谱AI和MiniMax的那场上市。 自1月8日登陆港交所后，智谱股价一路高涨，短短一周市值涨超500亿港元。截至5月18日收盘，智谱最新市值超过5000港元，而MiniMax最新市值也超2000亿港元。 随着股价的一路走高，早期投资人收获了数十倍的超额账面回报，几家公司的不少核心员工也借此实现了财务自由。 阿里的财报数据更直观印证了这场造福盛宴的含金量。5月13日阿里发布2026财年财报，全年利息收入与投资净收益同比大增322%，达到875.12亿元，创下2022年以来该项收益新高。 依托持