做“机器狗”的云深处，靠什么撑起41倍市销率？ 事件

做“机器狗”的云深处，靠什么撑起41倍市销率？ 2026年具身智能的融资浪潮一波高过一波，大部分的聚光灯都打在人形机器人身上。 宇树科技的人形机器人出货量突破5500台，智元机器人、银河通用、星动纪元的估值集体越过百亿，贝恩预测到2035年全球人形机器人市场规模将达1200亿美元。 大多数的认知中，人形机器人更具备终极形态的可能性，承载着更宏大的资本叙事。 殊不知，一个微妙的分化正在水面下发生。 5月18日，“杭州六小龙”之一的云深处科技股份有限公司在科创板IPO申请正式获受理。云深处拟发行不低于8298万股，募资25.03亿元。招股书显示，云深处2025年营收3.37亿元，首次实现年度盈利，归母净利润2868.4万元。 图源云深处科技微信公众号 这个体量放在整个具身智能行业里都不算大，但让市场意外的是云深处高达41倍的市销率。 以3.37亿营收、139亿估值计算，云深处对应约41倍市销率。作为对比，同期冲刺IPO，营收17.08亿元、估值420亿元宇树科技，市销率约为25倍。这意味着，云深处比宇树估值倍数贵了约60%。 市销率一般意味着资本市场对